李志林:A股是否开始走美欧那样的10年大牛市之路?

来源:767股票知识网 时间:2019-09-08 00:12:02 责编:767股票 人气:
a股是否开始走美欧那样的10年大牛市之路?
本周A股表现令人振奋!
不仅突破了2900点整数关,连续5天站稳60天线2910点之上,而且周四以跳空方式突破了半年线2971点,冲击3015点,放出7975亿巨量,周五更是收在3000点。
上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板均拉出3.78%、3.92%、5.49%、3.93%、4.89%、4.90%、5.05%的大周阳线。全周成交急剧放大到3.15万亿,日均成交量6300亿,远远超过前两周的4942亿、5092亿。
可以说,自8月6日探底2733点开始的“秋抢”行情,或今年第二波行情,在多数人漫不经心的情况下,以连续的单边向上走势,无可辩驳地展现在人们的面前!
面对指数五连涨和如火如荼的高科技行情,以及日成交量从3000多亿—4000多亿—5000多亿—6000多亿—7000多亿的节节放大,我不禁想到一个问题:A股是否也开始走美欧那样的10年大牛市之路?
一、A股走连续牛市的必要性非常充分
1、应对外部挑战的需要
在1年半来的外部问题中,中国经济的抗压能力和韧性表现得十分亮眼。今年上半年交出GDP增长6.3%,外贸出口增长6.1%的答卷,唯独股市不争气,从3288点一路下跌到2733点,个股跌幅更大,使广大投资者信心丧失,A股成为中国应对外部挑战的一个软肋,也对稳增长和促消费带来不利影响。
因此,为了捍卫股市的经济晴雨表的功能,A股必须自强,走出dl行情。近几周显然是奇迹般地做到了,对激发广大投资者应对外部挑战的信心,起到了很大的积极作用。
2、真正落实“住房不炒”的需要
A股10年大熊市,是与房市10年大牛市负相关的。由于房价的节节走高,炒房者绝获取暴利,故居民对房地产投资的积极性经久不衰,使大量社会资金在房市流连忘返,乐此不疲。如今,政府已经明确了“住房不炒”的方针,但主要靠的是限购、限售、限价、限贷等措施来维持的。
在我看来,只有让中国股市显露出走10年大牛市的势头,那么,流通性和变现能力最为出色的A股,定能逼使游走于炒作房市的巨量资金,返回到股市。这样,既可为A股带来可观的增量资金,也可有效抑制房市的炒作和泡沫,保持平稳发展。
3、有助于化解巨量股权质押危机
根据公开披露的数据,A股95%以上的上市公司都有股权质押,资金高达4.7万亿。在今年1月4日2440点时,股权质押危机险些引发系统性金融风险。是靠历时3个月的2440点—3288点、涨幅超40%的今春大行情,才使股权危机幸免发生。
然而,8月6日大盘又跌到了2733点。虽然指数高于1月的2440点,但是,由于前7个月市场炒作的主要是“核心资产”的高价股、白马股,而低价股则遭到了市场的抛弃,股价狂跌,平均股价则从10.50元降到了8.75元,60多只个股跌到了1元多。低价股的大量出现,致使股权质押再度面临危机。
于是,尽管很多人坚称“2733点不是底”,但注定不允许再往下跌,每年秋天必有“秋抢行情”的规律也再起作用!
我认为,为了一劳永逸地化解股权质押危机,维护国家的金融安全,A股必须尽早脱离3000点以下的低位区,在3000点上方走长期的慢牛市道!
4、提供居民财富保值增值,增加财产性收入的渠道
早在12年前的2007年的“十七大”上,就提出“要千方百计增加居民的财产性收入”的口号。但不幸的是,次年就遇到金融危机,并且中国股市内在的症结决定了“熊长牛短”。这样,“增加财产性收入”,就成为了一句奢侈的空话,越来越多的人被迫远离股市,而扩容大跃进却不止,更加剧了股市的长期低迷。
在我看来,A股只有尽早摆脱熊市,走长牛、慢牛,以月份和年份为单位,涨多跌少,如本周连涨5天。若能维持“指数稳中有涨,哪怕是涨幅有限,但个股活跃”的局面,就能有效满足广大投资者财富保值增值的诉求。
5、扩大民间投资,成为货币的“蓄水池”
目前中国的M2为190万亿左右。对如此巨量的货币发行,以往主要是通过房地产这个“蓄水池”来分流的,而现在房市这个“蓄水池”已接近饱和,在往里面灌水,必定会爆发金融危机。
为了防止通胀,唯有将股市作为货币的“蓄水池”。从美欧股市来看,股市的市值通常在GDP总量的一倍以上,而A股的市值只有GDP的50%,完全能承担得起“蓄水池”的功能。
股市“蓄水池”的水位的提升,除了新股扩容、二级市场再融资、并购重组之外,还必须通过股市走长期慢牛,不断推升股价,将目前全球估值洼地的A股估值 13倍左右 ,提升到20倍以上,才有可能实现。
那就意味着,需要将目前超百万亿的银行储蓄资金、几十万亿的居民理财资金、炒作房市资金、社会游资,以及外资,源源不断地吸引到A股中来。而这,只有让人民确信A股会走10年大牛市,有持续的赚钱效应,增强了中长期投资的信心,才有可能。
6、推进国资国企改革的需要
为了与国际接轨,体现企业的中性原则,实现国企和民企的平等,同时使国家中流砥柱的国有资本增值保值,更好地服务业国计民生,最近中央批准了上海和深圳两地的国改综合试验区的规划方案。
这次国改的周期是2019--2022年,国改的目标是:构建符合市场规律的经营机制,推进混合所有制改革,基本完成整体上市或核心业务资产上市,打造具有国际影响力的竞争优势和知名品牌,支撑区域经营发展的资源配置能力,培育更多的世界500强企业。
如果把这两地共有4万多亿 上海有2.7万亿 的国资国企做大、做强、做优,是国有资产大幅增值,那么,必将极大地增强中国经济的实力,实现高质量增长。
如此巨大而重要的的战略性任务,只有在股市处于持续大牛市的环境中,才能实现优质资产上市、股权转让、重构整合、资源优化配置、机制转换的效益最大化。
7、促进经济高质量发展的需要
长期以来,中国的经济政策、货币政策、财政政策、实体经济之间,多有脱节,资金在实体经济之外“空转”现象十分突出。
如何将这四个环节打通?我认为,唯有靠股市。
若A股能长期稳中有涨,那么,场外的新增资金就能源源不断地进入股市,已实施注册制的上海科创板和正在酝酿注册制的深圳创业板,就能更多地发行高科技股、科创股,满足科创企业的首发融资需求和再融资需求,使科技创新蔚然成风,在A股不断培育出拥有自主核心技术的高科技股,促进经济的高质量发展,使中国从中低端制造业强国逐步变为兼具中、低、高端的制造业强国,使A股能够像美股那样,以高科技股成为股市重要的核心资产,来引领长期牛市。
二、A股走十年大牛市已具备了哪些条件?
首先是高层已意识到建立强大资本市场的重要性。
记得去年年底的政治局会议和金融委会议提出:“充分发挥资本市场对经济的枢纽作用”,“建设规范、透明、有活力、有韧性的资本市场”。
最近,8月31日的金融委会议更明确提出“为满足人民群众财富保值增值等多元述求,营造良好的市场生态”,“使股市真正成为促进经济高质量发展的助推器。”
这可谓是在30年股市历史上,对资本市场作用的最高评价、最高期望和最高重视。是A股走长期牛是的最重要的保障!
其次,类似于以往“国九条”那样的A股长期发展规划措施已经完成,即将推出。
从最近管理层陆续披露的信息看,引人注目的是:
“长期资金持续入市,满足人民群众财富保值增值的述求”;
“加强投资者合法权益保护”;
“以科创板改革为突破口,加强资本市场的顶层设计,完善基础制度,提高上市公司质量”;
“扎实培育各类机构投资者为更多长期资金持续入市创造良好条件”;
“保护投资者合法权益,健全资本市场法治体系,加快修订相关法律法规,强化法律追究,大幅提高违法成本,严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件”,“加快修改《刑法》和《证券法》”。
关于退市制度,又提出了:“一退到底是基本原则,多元退市是灵活手段,可借鉴国际经验,鼓励通过吸收合并、重组上市和出清式资产置换等方式进行重组类退市,即可化解存量风险,使上市公司脱胎换骨,又可减轻部分市场主体对退市的阻力。”
再次,监管层对A股进行积极的“窗口指导”的力度在明显加强。
近两周,在美股多次大跌的情况下,A股之所以屡屡出现小跌,甚至不跌反涨、大涨的走势,正是和管理层及时地发布利好密切相关的。
如9月4日国常会释放“关于专项债的四项部署,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”的信号,向市场提前暗示9月份将会全面降准,9月6日正式宣布全面降准。这种提前给市场投资者释放利好预期的做法,还是第一次,帮助A股在隔夜美股大跌情况下再次大涨。
又如,本周金稳委3天两次召开会议,释放积极的货币政策和财政政策。
再如,9月5日商务部召开新闻发布会,说:“将力争在10月初与美国华盛顿举行的第13轮……取得实质性进展”。这种提前预告会谈“会有实质性进展”,也十分罕见。
此外,本周管理层发布的利好还有:
上海市印发开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案 简称26条 ;
深圳市地方金融监管局:正在推进创业板注册制改革等工作;
中央汇金公司又出手了!增持三大产品近30亿 更有多家保险巨头豪买ETF;
9月23日,MSCI指数、富时罗素指数,标普道琼斯指数正式将A股纳入权重因子生效,约有2500亿资金入市;
机构投资者将加速入市,养老基金、职业年金和保险资金等万亿级机构增量资金可期;
证监会第二批IPO在审企业现场检查拟启动,财务真实性及出资来源或为重点。
可以说,本周连涨大涨5天,冲上3000点,是与管理层通过释放积极信息引导市场良好预期的产物,颇类似于2015年上半年大牛市中,管理层和两大权威媒体隔三差五发利好以推动股市上涨。
三、哪些走牛的条件还不具备?
一是外部问题存在不确定性。虽然人们对10月初会谈取得实质性进展可以有良好的预期,但还是应做好打持久战的准备。也应做好股市只是处于熊牛转换期的准备。
二是经济下行压力仍然较大。外贸出口减少不可避免,靠高科技来拉动经济需要时间,内需的继续扩大也颇有难度。因此,股市以局部牛市的可能性较大。
三是《刑法》和《证券法》的修改还未完成,集体诉讼制度建立尚需时间。故目前股市仍难以遏制上市公司造假和虚增利润的现象和频繁爆雷,大量企业盲目排队上市的冲动仍得不到遏制,新股堰塞湖的压力仍然巨大。
四是新股股权结构的改革渺无音讯。上市时仅拿出四分之一或十分之一的股份流通,超高的股价,为1--3年后巨量大小非高价减持,埋下了暴跌的隐患。
综上所述,我认为,与以往相比,目前虽是最接近具备走10年大牛市条件的时段,但我仍愿意先相信8月6日启动的这波行情,属于一年一度的“秋抢”行情,或今年第二波的波段行情,行情有望突破今年4月8日的3288点顶部,进入3200--3500点震荡箱体的上沿!