股票学习论坛:个股期权是什么意思？个股期权交易规则

　　根本概念

　　1.什么是个股期权？

　　期权是生意两边关于未来生意权力到达的合约。就个股期权来说期权的买方 权力方经过向卖方 责任方支付必定的费用 权力金取得一种权力即有权在约好的时刻以约好的价格向期权卖方买入或卖出约好数量的特定股票或ETF。当然买方 权力方也能够挑选抛弃行使权力。假如买方决议行使权力卖方就有责任合作。

　　2.个股期权包含哪些根本要素？

　　个股期权合约一般包含以下根本要素：

　　（1）、合约类型：分为认购期权和认沽期权两种。

　　（2）、合约标的：个股期权合约标的为在生意所上市挂牌生意的单只股票或ETF。

　　（3）、合约到期日：是合约有用期截止的日期也是期权买方可行使权力的终究日期。合约到期后主动失效期权买方不再享有权力期权卖方不再承当责任。

　　（4）、行权价：行权价也称实行价或履约价是个股期权买方买进或卖出合约标的的价格。

　　（5）、合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量。

　　一张个股期权合约的生意金额＝权力金×合约单位

　　（6）、行权价格距离：是相邻两个个股期权行权价格的差值一般为事前设定。

　　（7）、交割方法：分为什物交割和现金交割两种。

　　什物交割是指在期权合约到期后认购期权的权力方支付现金买入标的财物认购期权的责任方收入现金卖出标的财物或认沽期权的权力方卖出标的财物收入现金认沽期权的责任方买入标的财物并支付现金。

　　现金交割是指期权生意两边依照结算价格以现金的方法支付价差不触及标的财物的转让。 　　

　　3.个股期权有哪些类型？

　　依照不同标准个股期权分为许多种下面为咱们介绍以下几种分类。

　　（1）、按期权买方的权力区分分为认购期权和认沽期权

　　认购期权是指期权的买方 权力方有权在约好时刻以约好价格从卖方 责任方手中买进必定数量的标的财物买方享有的是买入挑选权。

　　认沽期权是指期权的买方 权力方有权在约好时刻以约好价格将必定数量的标的财物卖给期权的卖方 责任方买方享有卖出挑选权。

　　例如：王先生买入一份行权价格为15元的某股票认购期权当合约到期时不论该股票商场价格是多少王先生都能够以15元每股的价格买入相应数量的该股票。当然假如合约到期时该股票的商场价格跌到15元每股以下那王先生能够抛弃行权丢失现已支付的权力金。

　　（2）、按期权买方实行期权的时限区分分为欧式期权和美式期权

　　欧式期权是指期权买方只能在期权到期日实行的期权。

　　美式期权是指期权买方能够在期权到期上一任一生意日或到期日实行的期权。

　　美式期权与欧式期权是依据行权时刻来区分的。比较而言美式期权比欧式期权更为灵敏赋予买方更多的挑选。

　　（3）、按行权价格与标的证券市价的联系区分分为实值期权、平值期权和虚值期权

　　实值期权也称价内期权是指认购期权的行权价格低于标的证券的商场价格或许认沽期权的行权价格高于标的证券商场价格的状况。

　　平值期权也称价平期权是指期权的行权价格等于标的证券的商场价格的状况。

　　虚值期权也称价外期权是指认购期权的行权价格高于标的证券的商场价格或许认沽期权的行权价格低于标的证券商场价格的状况。

　　例如：关于行权价格为15元的某股票认购期权当该股票商场价格为20元时该期权为实值期权；假如该股票商场价格为10元则期权为虚值期权；假如股票价格为15元则期权为平值期权。 　　

　　期权价值

　　1.个股期权的权力金、内涵价值和时刻价值是指什么？

　　个股期权的权力金是指期权合约的商场价格。期权权力方将权力金支付给期权责任方以此取得期权合约所赋予的权力。

　　权力金由内涵价值 也称内涵价值和时刻价值组成。期权内涵价值是由期权合约的行权价格与期权标的商场价格的联系决议的表明期权买方能够依照比现有商场价格更优的条件买入或许卖出标的证券的收益部分。内涵价值只能为正数或许为零。只需实值期权才具有内涵价值平值期权和虚值期权都不具有内涵价值。实值认购期权的内涵价值等于其时标的股票价格减去期权行权价实值认沽期权的行权价等于期权行权价减去标的股票价格。

　　时刻价值是指跟着时刻的延伸相关合约标的价格的改变有或许使期权增值时期权的买方乐意为买进这一期权所支付的金额它是期权权力金中超出内涵价值的部分。期权的有用期越长关于期权的买方来说其获利的或许性就越大；而关于期权的卖方来说其须承当的危险也就越多卖出期权所要求的权力金就越多而买方也乐意支付更多权力金以具有更多盈余机遇。所以一般来讲期权剩下的有用时刻越长其时刻价值就越大。

　　2.个股期权价格改变的影响要素有哪些？

　　（1）、合约标的其时价格：

　　在其他变量相同的状况下合约标的价格上涨则认购期权价格上涨而认沽期权价格跌落；合约标的价格跌落则认购期权价格跌落而认沽期权价格上涨。

　　（2）、个股期权的行权价：

　　关于认购期权行权价越高期权价格就越低；关于认沽期权行权价越高期权价格就越高。

　　（3）、个股期权的到期剩下时刻：

　　关于期权来说时刻就等同于获利的机遇。在其他变量相同的状况下到期剩下时刻越长的期权关于期权买方的价值就越高对期权卖方的危险就越大所以它们的价格也应该更高。 　　

　　（4）、其时的无危险利率：

　　在其他变量相同的状况下利率越高认购期权的价格就越高认沽期权的价格就越低；利率越低认购期权的价格就越低认沽期权的价格就越高。利率的改变对期权价格影响的巨细与期权到期剩下时刻的长短正相关。

　　（5）、合约标的的预期动摇率：

　　动摇率是衡量证券价格改变剧烈程度的方针。在其他变量相同的状况下合约标的动摇率较高的个股期权具有更高的价格。

　　（6）、分红率：

　　假如标的股票发作分红时不对行权价格做相应调整那么标的股票分红会导致期权价格的改变。详细来说标的股票分红的添加会导致认购期权的价格下降而认沽期权的价格上升；标的股票分红的削减会导致认购期权的价格进步而认沽期权的价格下降。别的期权的到期剩下时刻越长或预期分红的数目越大、次数越多分红对其价格的影响就越大。

　　3.期权为什么具有价值？

　　不难了解期权赋予了持有方在约好时刻以约好价格买入或卖出标的物的权力使持有方或许经过行权取得必定的等待收益。因而持有方需求支付必定的金额来取得这种权力。

　　详细而言个股期权的价值能够从两个视点来了解：内涵价值和时刻价值。其内涵价值表明为期权持有人能够在约好时刻依照比现有商场价格更优的价格买入或许卖出标的股票只能为正数或许为零。相应地只需实值期权才具有内涵价值平值期权和虚值期权都不具有内涵价值。

　　期权的时刻价值则表明在期权剩下有用期内标的股票价格改变有利于期权持有人的或许性。期权离到期日越近标的股票价格改变有利于期权持有人的或许性就越低因而能够了解为时刻价值越低直至到期时其时刻价值消失为零。

　　4.我知道判别公司股价要看根本面、技能面可是怎么看个股期权的价格是高是低呢？

　　证券商场中上市公司股价是由公司的内涵价值决议的影响股价的要素十分多。相同个股期权的价格是由个股期权的价值决议的。期权的价值由内涵价值和时刻价值两部分组成。期权的价值＝内涵价值＋时刻价值。

　　内涵价值是由期权合约的行权价格与标的证券商场价格的联系决议的表明期权买方能够依照比现有商场价格更优的条件买入或许卖出标的证券的收益部分。在判别期权内涵价值的时分您需求判别的是其价值状况是处于实值、平值仍是虚值。处于实值状况的期权一般价格高。

　　时刻价值是指跟着时刻的延伸合约标的价格的改变有或许使期权增值时期权买方乐意为买进这一期权所支付的金额它是期权权力金中超出内涵价值的部分。 　　

　　经过期权内涵价值和时刻价值来判别期权价格的凹凸是一个动态而杂乱的进程没有肯定答案。期权标的证券价格、行权价格、商场无危险利率、标的证券的预期动摇率、到期剩下时刻、分红率等要素都会影响期权价值然后影响期权价格。此外商场心情等要素也会影响到期权价格。

　　综上判别个股期权的价格凹凸与否需求归纳许多要素进行衡量。

　　出资危险

　　1.出资者应当重视个股期权哪些根本危险？

　　个股期权生意不同于股票具有特定危险或许发作巨额丢失。出资者在决议参加生意前应当充沛了解其危险：

　　（1）、杠杆危险

　　个股期权生意选用保证金生意的方法出资者的潜在丢失和收益都或许成倍扩大尤其是卖出开仓期权的出资者面对的丢失总额或许超越其支付的悉数初始保证金以及追加的保证金具有杠杆性危险。

　　（2）、价格动摇的危险

　　出资者在参加个股期权生意时应当重视股票现货商场的价格动摇、个股期权的价格动摇和其他商场危险以及或许构成的丢失。比方期权卖方要承当实践行权交割的责任那么价格动摇导致的丢失或许远大于其收取的权力金。

　　（3）、个股期权无法平仓的危险

　　出资者应当重视个股期权合约或许难以或无法平仓的危险及其或许构成的丢失。比方当商场上的生意量缺少或许当没有办法在商场上找到合理的生意价格时出资者作为期权合约的持有者或许面对无法平仓的危险。

　　（4）、合约到期权力失效的危险

　　出资者应当重视个股期权合约的终究生意日。假如个股期权的买方在合约终究生意日没有行权那么因为期权价值在到期后将归零合约权力将失效所以在这里提示出资者重视在合约到期日是否行权不然期权买方或许会丢失掉支付的一切权力金以及或许取得的收益。

　　（5）、个股期权生意被停牌的危险

　　出资者应当重视当个股期权生意呈现异常动摇或许涉嫌违法违规等景象时个股期权生意或许被停牌等危险。

　　上述内容仅为出资者教育的意图罗列的若干危险没有包含出资者参加出资时或许呈现的一切出资危险。 　　

　　2.对个股期权挺有爱好又忧虑危险大个股期权有哪些危险是需求咱们特别留意的？

　　作为一种衍生品个股期权确实存在着各式各样的危险。

　　首要您应重视价值归零危险。虚值 平值期权在挨近合约到期日时期权价值逐渐归零此刻内涵价值为零时刻价值逐渐下降。不同于股票的是个股期权到期后即不再存续。

　　您还须留意当呈现个股期权价格大幅高于合理价值时或许呈现高溢价危险切忌跟风炒作。

　　相同值得留意的还有到期不可权危险。实值期权在到期时具有内涵价值但只需挑选行权才干获取期权的内涵价值。假如到期未挑选行权则期权的价值将在到期后归零。

　　在挨近个股期权到期日时您应重视交割危险即无法在规矩的时限内备齐足额的现金/现券导致个股期权行权失利或交割违约。

　　流动性危险发作在期权合约流动性缺少或停牌时无法及时平仓特别是深度实值/虚值的期权合约也需求您特别留意。

　　此外还有保证金危险。期权卖方或许随时被要求进步保证金数额若无法准时补交会被强行平仓。

　　除了重视上述危险您还应当经过了解期权事务规矩、签署期权生意危险提醒书、参加出资者教育活动等各种途径全面了解和知悉从事期权出资的各类危险慎重做出出资决议计划。

　　期权运用

　　1.个股期权能给出资者带来什么？

　　期权具有搬运危险、满意不同危险偏好出资者需求、发现价格和提高标的物流动性等多种功用。以个股期权为例期权对出资者的用处首要包含以下五个方面：

　　（1）、为持有的标的财物供给稳妥当出资者持有现货股票现已呈现账面盈余但开端对后市预期不达观想躲避股票价格跌落带来的亏本危险时能够买入认沽期权作为稳妥而不必忧虑过早或过晚卖出所持的现货股票。比方出资者以8元/每股的价格买入并持有某股票当出资人判别股价或许跌落时他能够买入行权价格为10元的认沽期权。假如后续股价继续上涨时出资者能够享用股票上涨收益；假如股价跌破10元时出资者能够提出行权依然以10元价格卖出。因而上述认沽期权关于出资者来说就如同一张稳妥单出资者支付的权力金相当于支付的保费。相同的道理应出资者对商场走势不确认时可先买入认购期权防止踏空危险相当于为手中的现金买了稳妥。

　　（2）、下降股票买入本钱。出资者能够卖出较低行权价的认沽期权为股票确认一个较低的买入价 即行权价等于或许挨近想要买入股票的价格。若到期时股价内行权价之上期权一般不会被行权出资者可赚取卖出期权所得的权力金。若到期日股价内行权价之下而期权被行使的话出资者便能够原先确认的行权价买入指定的股票而实践本钱则因取得权力金收入而有所下降。 　　

　　（3）、经过卖出认购期权增强持股收益。当出资者持有股票时假如估计股价在到期时上涨概率较小则能够卖出行权价较高的认购期权收取权力金的收入增强持股收益。假如到期时股价没有上涨期权一般不会被行权出资者便赚得了权力金收入；假如到期日股价大幅上涨超越了行权价卖出的认购期权被行权出资者以较高的行权价卖出所持有的股票。

　　（4）、经过组合战略生意构成不同的危险和收益组合。得益于期权灵敏的组合出资战略出资者可经过不同行权价或到期日的认购期权和认沽期权的多样化组合针对各种市况构成不同的危险和收益组合。出资者能够对详细战略的运用进行深化了解。

　　（5）、进行杠杆性看多或看空的方向性生意。比方出资者看多商场或许当出资者需求调查一段时刻才干做出买入某只股票的决议计划一同又不想踏空能够买入认购期权。出资者运用较小的出资来支付权力金或许确认买入价格、或许取得扩大了的收益与危险。

　　2.已然知道期权出售者要背负责任并且在期权常识中标有“期权卖方危险无限”为什么还有人要售出期权？

　　首要期权卖方能够取得权力金收入；期权具有的时刻价值是跟着时刻耗费的这也有利于卖方；别的有许多期权到期时是虚值的也便是说价值归零这样卖方一般不会被要求行权。

　　说到危险一般专业的期权出资人在卖出期权时会有相应的财物做“对冲”或“维护”；卖出期权仅仅他组合战略的一部分组合战略或许还包含其他买入期权的操作等。期权卖方还能够选用涣散持仓的方法来下降单个出资的危险。打个比方期权出售者就像“卖出稳妥”他能够用屡次的“保费”收入来补偿偶然发作的“灾祸”丢失。

　　当然您还需求充沛知悉和了解卖出某个期权的特定危险慎重作出出资决议计划。

　　3.有人说买个股期权相当于为股票上稳妥是这么回事吗？能不能解释一下？

　　咱们以常见的机动车辆稳妥为例投保人交了保费后假如一年内发作意外比方车辆因为交通事故遭到损害需求修理投保人能够要求稳妥公司依照稳妥合同进行补偿；假如一年内没有发作意外未曾出险投保人和稳妥公司大快人心。在机动车辆稳妥中投保人花几千元的保费为几十万元的财物买了一个保证是合算的。当然不论是否出险稳妥公司都不会交还保费。

　　个股期权与咱们常见的稳妥确实有点像。期权的买方比方投保人期权的卖方比方稳妥人期权买方支付的权力金比方稳妥费不论其终究是否行权期权卖方都不会交还权力金。出资者行权的行为比方出险之所以要行权是因为相似于稳妥合同约好的或许发作的作业发作了行权能赚到钱。而期权的卖方不得回绝买方的行权要求这就比方稳妥人不能回绝投保人的合理索赔要求相同。

　　比方您现在持有甲公司的股票尽管现在状况还不错可是忧虑股价跌落构成亏本就能够经过买入认沽期权为自己的股票上一个稳妥。您相当于支付了一笔权力金取得了未来以约好的价格卖出甲公司股票的权力假如将来股价跌落了仍能够依照本来约好的价格卖出股票躲避了股价跌落的危险。从这个视点讲购买期权确实相似于为自己的股票上了一份稳妥。 　　

　　4.个股期权推出跟咱们一般出资者有什么联系？详细有什么用处？

　　个股期权对一般出资者的影响首要表现在：有了期权后股票的出资方法或许会发作改变。一方面您能够经过参加期权生意进行不同战略的出资组合以完成不同于单纯股票生意的危险收益；另一方面即便您自己不参加该股票的期权生意其他期权生意者的生意行为也会直接影响到您出资的标的股票的价格走势。

　　经过灵敏的装备和运用您会发现期权的详细用处十分广泛：

　　一是维护现有持股防备跌落危险。在您持有标的股票、看好长时刻走势但又忧虑跌落时您能够买入一份认沽期权维护您的出资安全。

　　二是资金办理。一方面是为未来的现金流提早建仓。当您十分看好某只个股但又缺少满意现金时您能够以较小的资金价值买入对应于预期购入股数的认购期权只需未来您的现金流到位后再实行该认购期权就能完成其时资金缺少状况下的出资提早布局。另一方面您也能够在资金富余的状况下经过认购期权的装备将节省的大部分资金转投其他如债券、信任等高收益理财产品完成资金办理添加财物的归纳收益率。

　　三是下降标的股票持仓本钱。当您长时刻持有某只个股且该股票走势并不活泼时能够经过备兑方法卖出该股票的认购期权并在期权到期后翻滚卖出新的期权继续收取权力金然后接连下降您的持仓本钱。即便该股票长时刻横盘您的持仓本钱也能够经过获取安稳的权力金收益而不断下降。

　　四是低危险乃至无危险的组合套利生意。期权供给了一种全新的出资理念便是组合套利。依据对标的证券未来走势的预期您能够恣意调配各种期权、股票、债券等不同财物的持仓组合来完成您根据对标的证券未来不同涨跌方向和涨跌起伏判别的出资预期。只需判别正确收益就能完成不论预期是涨、跌或许横盘。

　　出资战略

　　1.个股期权的各种出资战略太杂乱了咱们老百姓了解起来比较困难能不能简略说说常用的几种典型战略？

　　个股期权确实有许多杂乱的出资组合战略但也有一些战略相对简略、简略了解并且运用起来相同能够发挥出很强壮的功用。咱们向您介绍一下：

　　一是备兑卖出认购期权。在具有标的股票的状况下您能够卖出认购期权然后取得权力金补充收入。

　　二是维护性买入认沽期权。在具有标的股票的状况下您能够买入该股票的认沽期权。在支付了权力金之后在期权存续期之内您就取得了股票的跌落维护。

　　三是买入认购期权。假如对标的股票价格看涨您能够买入该股票的认购期权用较少的初始出资资金取得股票上涨的收益。

　　四是买入认沽期权。假如对标的股票价格看跌您能够买入该股票的认沽期权起到做空该股票的效果用较少的初始出资资金取得股票跌落的收益。

　　2.备兑开仓不能确认丢失在股票价格大幅上涨时超出行权价格以上的收益也无法完成为什么还要挑选备兑开仓？

　　备兑卖出是一种常见的期权生意方法。在施行的进程中要留意对期权行权价格、到期日以及备兑开仓机遇的挑选。备兑开仓尽管不能确认股票价格跌落的丢失可是能够取得权力金。假如股票跌落权力金的收入能够在必定程度上对股票跌落的丢失做出补偿；不论股价怎么动摇权力金的收入都是确认的。相应的卖方需求支付的价值便是不能够再取得股价超出行权价格以上的收益。

　　从报答的视点您在进行备兑开仓前首要需求评价一下在期权被行权的状况下你对所能取得的收益率是否会满意。假如您不能承受期权或许被行权而导致的较低收益率就不宜进行备兑开仓。别的当您进行备兑开仓后假如您对股票价格走势的预期发作改变还能够经过买入相同期权来调整您的持仓乃至彻底平仓。 　　

　　与其他产品的差异

　　1.个股期权与期货合约有什么差异？

　　期货合约是指由期货生意所一致拟定的、规矩在将来某一特定的时刻和地址交割必定数量和质量的标的物的标准化合约。

　　个股期权与期货合约的差异有以下几方面：

　　（1）、当事人的权力责任不同：

　　个股期权合约对错对称性的合约期权的买方只享有权力而不承当责任卖方只承当责任而不享有权力；期货合约当事人两边的权力与责任是对等的也便是说在合约到期时持有人有必要依照约好价格买入或卖出标的物 或进行现金结算。

　　（2）、收益危险不同：

　　在期权生意中出资者的危险和收益是不对称的。详细为期权买方承当有限危险 即丢失权力金的危险而盈余则有或许是无限的期权卖方享有有限的收益 以所取得权力金为限而其潜在危险或许无限；期货合约当事人两边承当的盈亏危险是对称的。

　　（3）、保证金准则不同：

　　在个股期权生意中期权卖方应当支付保证金而期权买方无需支付保证金；在期货生意中不论是多头仍是空头持有人都需求以必定的保证金作为典当。

　　（4）、套期保值与盈余性的权衡：

　　出资者运用个股期权进行套期保值的操作中在确认办理危险的一同还预留进一步盈余的空间即标的股票价格往晦气方向运动时可及时确认危险往有利方向运动时又能够获取盈余；出资者运用期货合约进行套期保值的操作中在躲避晦气危险的一同也抛弃了收益改变添加的或许。

　　2.个股期权与权证有哪些差异？

　　权证是方针的证券发行人或其以外的第三人发行的约好持有人在规矩期间内或特定到期日有权按约好价格向发行人购买或出售标的证券或以现金结算方法收取结算差价的有价证券。

　　个股期权与权证的差异有：

　　（1）、性质不同：

　　个股期权是由生意所规划的标准化合约；权证对错标准化合约由发行人确认合约要素除上市公司和证券公司独立创设外还能够作为可分离债的一部分一同发行。

　　（2）、发行主体不同：

　　个股期权没有发行人每位商场参加者在有满意保证金的前提下都能够是期权的卖方；权证的发行主体首要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。