股票大全
从看多到谨慎(6)
恰当的投资带来合适的收益,2005年7月31日,赵丹阳管理的“工行信托”累计收益率达,2005年收益率达到18%左右,招行信托的累计收益率为%。
事后,赵丹阳否认他5月份的投资是受股权分置改革影响:“我根本没有想到这些股票能从股权分置中受益,我们只是认为它们是好公司,一旦经济走好,这些龙头股票肯定会走出好行情。”当然,赵丹阳还一直坚持的一个观点是:股市是宏观经济的晴雨表,股票市场将会提前于宏观经济见底。
2005年8月,他再次断言,半年之内股市将会反转,认为其在未来的3到5年可能会出现3到4倍的涨幅,沪综指则有望挑战5000点。
回过头来看,赵丹阳对股市判断基本上正确。2006年初,中国市场大牛市自此开始,到2007年10月,离2005年8月仅两年多点时间,上证指数已经超过6000点大关。
之八:转为谨慎
如果你与赵丹阳接触不多,你可能认为他比较难相处,但是如果你长期接触赵丹阳,你会发现,他表现出来的是投资者骨子里的那种谨慎。其实巴菲特如此,彼得?林奇也是如此。
赵丹阳经常会感叹,做投资的人不容易,基金管理者要对投资者负责,必须先保证基金不亏损,然后才谈得上真正盈利。所以他在投资中可能会相对保守。
正是抱着对投资者负责任的想法,到2005年8月底,赵丹阳的投资就开始谨慎起来。
这时候,赵丹阳对国内资本市场仍旧十分看好,但他已经开始调整仓位,开始兑现前期增持的周期性股票。
他解释其中原因:一是这些股票已经达到当初设定的投资目标。另外一个原因是,由于宏观经济出现了新的变化,“很多事情不像你想象中的那么简单,整个宏观经济的问题和企业治理结构是目前最大的问题。”正是由于宏观经济出现新的变化,原来乐观的因素都要重新考量。
当时赵丹阳是这样考虑宏观经济的:一方面,从第二季度宏观经济数据来看,宏观经济没有实现软着陆,虽然中央在进行宏观调控,但是地方由于投资冲动丝毫没有减弱。而且,原油危机可能会给国内经济造成较大打击。另一方面,原材料价格不断上涨(6%),但是工业产品价格却在不断下降,企业的利润不断被压缩。
这与国内基金经理的看法偏差十分大。国内基金经理认为:煤炭价格其实并没有过剩,例如日本从中国进口煤炭。这些基金经理的判断是:短期之内宏观经济可能不景气,但是长期之内将会走好。
但上述因素让赵丹阳选企业的方法发生了改变,以前他选择上市公司时,第一重视企业(包括其品牌和价格),第二才重视企业内部治理,但现在,他会第一会重视公司内部治理,第二才是企业本身。“但最终目的都是寻找在不同行业里能在未来10年、20年、30年中存活下来,并且有比较高的成功确定性的企业。”
这种转变让他失去一些机会,导致在2006年他管理基金的平均收益率低于国内股票型公募基金收益。但赵丹阳的行为反而更加赢得业内的尊重:“私募基金经理更加珍惜的是长期建立起来的信誉。”一些公募基金人士很赞赏:“相比公募基金,私募基金对风险的控制能力更强。”
之九:超额回报率
在2006年年底之前,赵丹阳为其客户取得了超额的回报。
2005年1月25日,赤子之心与招商银行总行和深国投合作推出旗下第三个品牌产品“深国投?赤子之心投资哲学集合资金信托”。
再之后,为了满足并服务于更多高端客户需要,2006年6月1日,赤子之心携手平安信托推出其管理第四只基金——“平安?Pureheart中国成长一期集合资金信托”。
虽然市场经历了熊市和牛市,但自香港起步的“赤子之心”却取得超额回报,这也是赵丹阳被投资者持续关注的原因。
2003年“赤子之心中国成长投资基金”加权收益率为,2004年加权收益率为,2005年加权收益率为,从2006年初截至2006年11月16日加权收益率为。如果从成立起计算至2006年11月16日,这只基金累计加权收益率达到,累计分红率达160%。
“深国投?赤子之心(中国)集合资金信托”业绩也很优秀,截止2006年11月15日,“深国投?赤子之心”共分红9次,累计分红率达86%,到2006年11月15日,该产品累计收益率达到,该信托还被Bloomberg评选为2005年度中国表现最好的基金。
“深国投?赤子之心投资哲学集合资金信托”从成立起至2006年11月15日累计收益率达到,到2006年10月31日,共分红7次,累计分红率达66%.
“平安信托?赤子之心中国成长一期集合资金信托”截至2006年11月15日,信托分红率为10%,累计加权收益率达到。
- 每经18点丨华为Mate305G版本售价49
- 微淼商学院靠谱吗?微淼商学院就是骗
- 突发!中国驻以大使杜伟因身体健康原
- 抖音、快手重大利空?彻底怒了,70家影
- SAR指标使用方法图解
- 2019年世界名校龙舟大赛在贵州绥阳
- "钢企频频"爆喜",分析师:押上所有声
- A股这类基金火了!交易系统堵塞,股民
- 制造业营收拔头筹产业链升级踩油门
- 陕西(汉中)水上运动训练基地揭牌成
- [大疆股票002168]每经15点丨香港证
- 割肉的要哭了?行业龙头最高跌逾30%,
- 今明两年遭遇恶性通胀概率不大,但若
- “化工茅”获近10亿资金增持 一季
- 绚丽灯光秀点燃乌鲁木齐魅力之夜
- 顺丰董事长王卫道歉!承诺问题不会出
- 每经12点丨华为新品或为nova5T,与鸿
- [中国高科股票]这家公司火了,钟南山
- 泰安股票学习网:员工股是什么意思如
- 人民微评:大班月饼,真要冰凉了
- 二季度如何赚钱?白马股还能涨吗?史博
- 华为Mate 30首推隔空手势操作功能
- 银华基金王华团队最新观点:外资提升
- 中粮长城葡萄酒总经理因违规违纪被
- 姚景源:我不担心猪肉价格上涨,我担心
- 怎么使用生意时间段选股票!
- 东京奥运男篮落选赛参赛球队出炉:中
- 江恩角度线图解教程(图)
- 甘肃首条PPP高速公路通车试运营
- [志邦股份股票]7月22日富时中国A50
- 「股票api接口」华泰证券是哪些概
- 涨跌比率指标ADR入门与应用(图解)
- 哪些是储能股?2019储能股一览表
- 股指期货的3种交易模式
- 运用ASI指标判断买卖点(图解)
- 宝塔线的用法
- 跌市如何选强势股
- 12种底部抄底K线形态(图解)
- 太和智库副理事长伊迪:推动文明交流
- 平台整理突破指标原码
- 上涨趋势中的5种K线买入点(图解)
- 什么是牛市和熊市及周期
- 成交量分析运用详解(图解)
- 牛市中的买卖点
- 看盘技巧:盘口信息深度指导
- k线图怎么看
- 一年12倍,秘藏大智慧经典版公式(源
- 说说股市三浪理论是什么
- 汽车概念股有哪些?汽车行业龙头股一
- PPP概念股票股票有哪些?2019PPP概念
- A股、港股继续反弹 交通运输板块大
- 教你看懂K线图(图解)
- 腰斩股初现、成交量大减…科创板开
- 反弹行情如何选股
- 什么是市净率
- 持有被收购公司退市股票怎么办
- 盘面窗口各部分介绍(图解)
- 成交量入门及应用详解(图解)
- 「股票新手入门」金地集团债券风波
- 深度剖析散户套牢的原因!
- ma七线主图(源码)一看便知支撑点和压
- 高开高走和高开低走(图解)
- 9种K线组合图形卖出点(图解)
- 三重顶
- MACD指标柱状图分析基本方法(图)
- "国家队"减持两大芯片股!为何减持?
- 股票配资条件有什么
- 牛熊市中投资者的心理变化
- 初识K线形态(图解)
- 国务院强化短缺药品保供稳价:从重从
- 股票技术分析概述
- 什么是黑马?如何捕捉黑马?