凯恩斯:白马股回落，估值略贵而已

大白马惨遭抛弃，指数短期下行不改大方向

摘要“指数没有保持在5日均线上方，从技术角度来看，多头趋势力度不足。短期调整迹象初显，后市中长期来看，调整之后仍大概率震荡向上攀升。”

7月4日，今天周四，早上沪深两市低开后逐步下行，下行过程中创业板指领跌，板块方面，多个题材纷纷上演冲高回落戏码，军工、地产等板块相对抢眼，高位趋势白马股集体重挫。

截至早盘收盘，三大指数均收跌，上证指数报3007点，跌0.27％；深证成指报9372点，跌0.50％；创业板指数报1531点，跌0.81％。

从日线级别来看，上证指数重心下移，5日均线附近获得支撑力度减少，下行到5日均线以下，尽管调整迹象初显，后市中长期来看运行节奏仍大概率震荡向上攀升。结合技术指标MACD来看,当前绿柱区域开始扩大，这两天短期投资人还是应该谨慎一些，毕竟短期调整还在进行，60分钟也在继续调整。

我们回看版块和个股，昨天强势的南北船重组概念，今天再度走强，盘中久之洋(300516)、中国应急(300527)涨停，中船科技(600072)、中船防务(600685)涨超8％，中国重工(601989)、中国船舶、中国动力(600482)、中国海防(600764)等不同程度上涨。

军工板块大涨，航发控制(000738)涨停，航发科技(600391)、新余国科(300722)、洪都航空(600316)、航天晨光(600501)等纷纷走强。

垃圾分类概念冲高回落，北化股份(002246)、南都物业(603506)、凯发电气(300407)、财信发展(000838)、空港股份(600463)涨停，汉宇集团、雅本化学(300261)盘中涨停。这个版块我们之前说过，涨的时间久了，可能会分化。

券商板块异动，中原证券(601375)一度涨停，东北证券(000686)、华鑫股份(600621)、华安证券(600909)、中信证券(600030)等拉升。券商版块力度不足，带不动指数。

房地产板块出现上涨，荣安地产(000517)触及涨停，大龙地产(600159)、南国置业(002305)、卧龙地产(600173)、合肥城建(002208)跟涨。还有就是电梯板块上攻，梅轮电梯(603321)涨停后炸板，快意电梯(002774)、康力电梯(002367)小幅冲高。上涨的版块也没有形成合力，上涨的版块还比较分散。

有涨就有跌，我们看上午高位趋势白马股纷纷大跌，欧普康视(300595)触及跌停，恒顺醋业(600305)、千禾味业(603027)、安琪酵母(600298)、涪陵榨菜(002507)、酒鬼酒(000799)等集体调整。

这两天上市公司大股东接近清仓式减持公告刷爆有些市场，我们看看，这半年以来出现了很多这样的事情，减持计划甚至超过去年全年，现在很多大股东开始增加资金压力，资金一部分流入大企业，一些中小企业的关注度还不多。

现在沪深300指数处于高点，而且大盘指数还在3000点附近震荡，大白马虽然受到关注，但能持续到什么时候，必须要衡量上市公司的盈利状况。即便大白马以消费行业为代表的净资产收益率逐步走高，会支撑股价持续震荡上行，但整个大盘的净资产收益率却是逐步走低，很多上市公司前几年大量并购重组，严重拖累了财务业绩是主因。今天白马股大跌，主要是估值不便宜了。白马股可能会面临短期回调整理需求。

面对这样的状况，如何从中选股是需要重视的。在这之后，必须有市场份额、净利润增速和净资产回报率水平可以匹配其估值的个股，才有望继续跑赢大盘。