[东吴证券股票]凯恩斯:白马股补跌，市场恐慌，是最后一跌特征

今天是3月19日，先说说外围市场，美股再度暴跌，道指收跌超1300点，标普500指数收跌超5%，盘中更是触发本月十天内第四次熔断，也是史上第五次熔断。眼睁睁看着美股继续暴跌，美总统特把目标转到美股的交易规则上，要限制做空了。

做空的本意就是一项完善的对冲风险机制，若是强制去干预性做空，这期间直接的影响除了限制投资人做空之外，还有重要的一点就是导致很多对冲基金强制去平仓掉多头头寸，这样的结果就是会加剧市场的下跌。而且美股的做空交易机制已经算是体系比较完善了，这次破坏做空机制的做法不见得有效。

虽然a股上午在外围的影响下低开，但是中小创科技股并没有受到外围的影响而低开，反而是有所高开。这主要的原因就是科技股跌得差不多了，今天5G半导体芯片等科技股几度想要有所拉升，盘中不少个股都涨停。还有一个重要的利好消息影响市场，就是我们国内除输入确诊病例外清零，包括湖北。疫情对市场的冲击力度已经低了，目前我们先于其它国家控制住疫情，那么A股也会先于美股止跌回升。

发改委发优惠，零售百货概念强势

今天市场板块除了科技股强势之外，零售百货概念也逆市逞强，中央商场(600280)、上海九百(600838)、友好集团、华联股份(000882)、三江购物(601116)、大连友谊(000679)、南宁百货(600712)、新华都(002264)、友阿股份(002277)、国芳集团(601086)、华联综超(600361)集体涨停；消费类主要是受消息面影响，发改委支持地方发放优惠券来促进消费，那么超市商城类股一马当先。

ETF资金这个月持续流入，机构资金量大

面对外围市场的不稳定，稳健的投资者也可以选择ETF交易，一个原因就是我们刚刚说的外围市场不稳定，ETF类基金交易比较容易操作。另一个就是从资金量来看，这个月以来ETF的资金介入量大，从3月6日到3月17日这前后几个个交易日中，市场上资金流入权益类ETF增多。根据数据显示，当时3月6日下午收盘的时候，权益类ETF的场内流通份额合计为3831.13亿元，而当3月17日收盘的时候，流入了将近300亿元，所以增多的资金量还是很多的。ETF中共有9只ETF获资金流入超10亿元以上，以宽基指数ETF、科技类ETF为主，合计占据8席，另有一只为券商ETF。其中，科技类ETF则以5G、芯片最为受捧。 5GETF 515050 合计获55.73亿元资金净申购，沪深300ETF 510300 获40亿元资金净申购 ,芯片ETF 159995 、上证50ETF 510050 净申购资金均超过30亿元。

最后就是从机构角度来看，ETF的吸引资金的能力相对强一些，一些机构等大资金把ETF当做投资工具，机构愿意参与，当然对市场投资人有一定指向。当然机构现在也倾向科技ETF，随着今年科技股的强势，市场中多了一些科技类ETF，就像银华基金旗下5GETF，是今年刚成立的，获得了近26亿资金净申购，成交也颇为活跃。还有就是新能源汽车也是今年重要的产业链，后市也看好新能源产业，于是华夏基金旗下新能源汽车ETF也是今年刚成立的，同样受到了自觉的关注，这个月刚上市就获得了将近9亿元的投资量。现在ETF投资也是一种选择，并不是说好怕A股收到外围影响，我们看这段时间外围股市的暴跌，而A股受到的影响并不大，只是多一份获得收益的方式。

最后说一下白马股补跌，最近平安，茅台，格力，招商银行(600036)等白马持续下跌，从过去经验来看白马股补跌意味着至暗时刻到来，属于最后一跌特征。

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