王亚伟:千亿大牛股回归！扣非净利大涨63%，王亚伟现场调研

[王亚伟看股市]千亿大牛股回归！扣非净利大涨63%，王亚伟现场调研
1、广告市场及公司业务复苏情况?
答：2020年上半年,受新冠疫情影响,国内广告市场需求较去年同期有较大幅度下滑,广告主整体的营销动力不足,上半年单月整体广告刊例花费均同比下滑。二季度起广告市场开始逐步复苏,根据CTR媒介智讯的数据显示,全媒体广告刊例花费同比降幅由3月的34.6%收窄至6月的12.6%。2020年上半年,公司的营业收入受疫情影响较去年同期下降19.35%,其中:1)疫情爆发后,全国影院暂停营业,公司报告期内影院广告收入仅为14,504.0万元,较去年同期的98,197.5万元减少83,693.5万元,降幅为85.23%;2)疫情爆发期间,由于部分城市、社区及道路采取封闭管理的措施,公司在部分城市和地区的电梯广告正常发布受限,楼宇媒体收入较去年同期减少25,409.7万元,降幅为5.41%。二季度,随着电梯广告的投放恢复正常,广告主需求也逐渐回暖,公司把握了疫情之后日用消费品、在线教育等行业的市场机遇,实现了楼宇媒体收入的快速回升。
2、目前公司广告主行业结构以及未来趋势?
答：楼宇广告业务方面,2020年上半年传统消费品客户的投放占比持续提升,由去年同期的23.90%提升至37.09%,广告投放仍保持25.14%的稳健增长。其主要增量贡献来自于食品饮料、医药保健、服装、化妆品等细分品类。互联网广告主投放企稳,楼宇业务广告投放同比增加2.72%,占营收比重为25.12%。主要受益于在线教育、在线招聘、在线医疗等在线行业广告主投放增加。长期来看,传统消费品客户的持续增长及互联网广告主投放企稳,将有效助力公司进一步实现客户结构的优化,迎来更多增长驱动力。而公司本身的媒体价值,也将在传统消费品客户的示范效应下,获得更进一步释放。公司将继续紧抓传统消费品客户并积极开拓新客户为公司业绩赋能。
3、公司最近尝试直播带货合作推动品效协同,如何看待未来品牌广告和效果广告的发展?
答：公司致力于为客户提供优质及全面的广告解决方案,品牌广告与效果广告相辅相成,分众好物节直播带货是为客户提供品效协同广告组合的初步尝试。未来的广告市场将是品效协同的态势。中国的品牌化道路长期建设,品牌广告的价值将被广告主更加认可。公司也会继续探索品效协同的新营销方式。
【歌尔股份】
重点机构：鸿道投资、淡水泉投资、高产、景林资产、睿远基金、兴证全球基金、易方达基金、南方基金、富国基金、嘉实基金
调研摘要：
1、VR产品今年高速成长的原因是什么?
答:目前,VR产品的技术已相对成熟,消费者对产品应用更加接受。疫情期间,VR因为在运动、社交、游戏等方面具有卓越的体验,销售情况良好。
2、TWS、手表、手环等产品是否还有向上整合的空间?
答:垂直整合不单纯是公司布局的方向,也是客户认可和看重的方向。TWS的垂直整合做了深度布局,包括金属件、转轴、driver。手表、手环:金属件、注塑件。
3、越南工厂运营情况如何?
答:非常有序,公司的行政、安全等问题做的非常好。生产效率与国内没有明显不同。
4、公司2020年半年度存货上升,周转率下降原因?
答:主要是因为疫情,产品没有释放出来。从7月份开始,出货量回升。
5、公司的金属件、结构件的机会有哪些?
答:公司的精密结构件在业内有一定的名气,也受到客户的信任。在公司垂直整合的业务外,也为市场提供服务。

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