晨会精华：看多3月份下旬的行情！重点选择一季报业绩有增长潜力个股

　　回顾上周A股行情，沪深两市可谓是一波三折，前三个交易日延续前期的“跌跌不休”，市场情绪一度达到冰点，而A股于周四迎来了普涨行情，走出了一个像样的反弹格局，而周五市场虽有波折，但整体来看，仍处于强势状态。整体来看，周五市场是有个情绪的回归，但仍处于调整趋势当中，还需进一步的观望。

　　正如东方证券此前所述，急跌后的强劲反弹往往会面临一定抛压，指数层面依旧存在反复的可能，但短期底部区域已经形成，投资者可逢低积极配置下一阶段主线；行业方向上，无论是进出口数据还是企业贷款数据，都指向制造业景气度高企，而在流动性紧平衡阶段，行业景气又决定相对优势，建议投资者关注一季报有望超预期的制造业中上游品种。

　　就后市而言，山西证券指出，在宏观经济维持高景气的背景下，市场盈利预期并未出现明显下降，短期调整更多是受市场避险情绪影响，高估值板块或在支撑位附近止跌，整体市场成交量收缩和跌幅收窄预示着短期市场情绪扰动逐渐减弱，本周指数有望进一步企稳。中期来看，当前估值需要后续的业绩兑现来逐步消化，我们维持指数呈宽幅震荡走势、板块轮动持续的判断，不建议投资者盲目跟风操作，重点关注高景气度和低估值顺周期板块。

　　国盛证券也表示，指数在经历近期持续快速调整后，核心资产估值压力有所缓解，同时技术形态上当前指数有筑底企稳迹象，叠加一季报行情即将来临，因此，指数本周即使出现下行调整，空间或也较为有限，看多3月份下旬的行情，可重点选择一季报业绩有大幅增长潜力的板块或个股。

　　安信证券分析，未来一个阶段，综合判断虽然A股短期止跌反弹行情开启，但中期看估值重心下移阶段并未逆转，战略上仍需以防御为主，战术上短期适度把握反弹，品种上可以关注一季报业绩有望超预期的公司，同时要利用反弹调整仓位和结构，整体配置结构要倾向于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻。

　　在操作策略上，中金公司认为，市场后续可能在继续震荡盘整一段时间后重拾升势，中期前景不用过度悲观。我们建议结合景气程度和估值自下而上选择板块和个股。建议未来3-6个月关注三条主线：1)周期板块支撑逻辑仍在但可能已至后半段，筛选其中高景气、更稳健的板块。2)复苏斜率差异配置出口生产链。3)景气度较高、政策利好的科技领域或迎来逢低吸纳机会，低估值偏消费领域调整后或显韧性。

　　另外，中信证券提到，配置上看，我们认为机构重仓股估值彻底均值回归前，都应当继续积极调仓，当前机构显著低配的行业或受益于“填仓位”行情，如公用事业、钢铁等；同时月度维度我们继续推荐地产、保险等低估高性价比防御板块，延续对化工、有色等强景气度顺周期板块的配置，短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁；季度维度建议重点布局科技安全(消费电子、半导体设备、信息安全)和国防安全(军工)，增配去年因疫情受损的相关行业板块，如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。

（文章来源：东方财富研究中心）

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