[股票日线怎么看]明日最具爆发力六大牛股推荐

新大正 002968 ：业绩略超预期 非住物管价值凸显
类别：公司机构：华西证券(002926)股份有限公司研究员：由子沛/侯希得日期：2020-03-03
事件概述
新大正发布业绩快报，2019年公司实现营业收入10.5亿元，同比增长19.1%，实现归母净利润1.04亿元，同比增长18.2%。
　　业绩高于预告，成本管控能力提升
2019年公司实现营业收入10.5亿元，同比增长19.1%，实现归母净利润1.04亿元，同比增长18.2%；超过此前公司预告的2019年归母净利润0.9-1亿元，同比增长7.3%-13.5%；此次，业绩超预告主要系公司成本管控效果好于预期。
　　规模平稳增长，全国扩张进行时
截至2019上半年末，新大正签约面积为6771万平，在管面积为5838万平，相较2018年末增长8.0%和8.8%。
　　经过20多年的发展，公司在管项目已超300余个，布局已拓展至16个省份的30个城市，综合实力全国前20，成功上市后，公司全国化扩张有望进一步提速。
　　专注物管赛道，盈利能力稳健
公司业务类型主要分为综合物业项目和专项物业项目，其中综合物业项目涵盖了公共、学校、园区、商业和住宅五种业态。2019年公司净利润率达9.9%，与上年基本持平，公司物业服务采取成本加成定价模式，长期来看，整体利润率将持续保持稳定。
　　投资建议
新大正在非住宅物业管理赛道具备领先优势，全业态布局和良好口碑助力公司全国化扩张。我们预计公司19-21年EPS分别为1.46/1.86/2.32元，对应PE分别为44.7/35.1/28.1倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。
　　风险提示
业务区域集中度过高、业务拓展速度不及预期、新承接项目利润较低、人力成本上升过快。
美亚光电(002690) 公司点评：19年业绩快报略超预期 口腔医疗设备仍处于快速成长期
类别：公司机构：天风证券股份有限公司研究员：邹润芳/郑薇日期：2020-03-03
公司发布业绩快报，2019年收入15.05亿，同比增加21.44%，归母净利润5.45亿，同比增加21.63%，对应净利率36.19%，同比+0.08pct，公司业绩略超预期，主要原因包括口腔CBCT销量高增长、海外色选机需求发力以及生产管理效率提升等。
　　公司主营业务同心多元布局，主营产品偏消费属性，景气度向上，盈利能力强劲，未来色选机国际化+口腔CBCT渗透度提升+口扫新产品推出将驱动业绩增长。
　　色选机增速稳健，非农拓展+海外为主要看点
国内迈入存量时代，更新需求和品类拓展是主要驱动力，当前东南亚、南亚、拉丁美洲和非洲等海外第三世界国家仍处于快速增长阶段，预计2020年出口有望实现较好的增长。过去几年美亚深耕海外销售渠道建设，逐步步入收获期，市占率稳步增长。非农领域，公司新开拓三只松鼠等大客户，市场地位持续巩固。
　　口腔CBCT渗透率继续提升，美亚市占率稳步增长当前国内口腔CBCT仍处于快速增长期，叠加进口替代，未来发展空间广阔。美亚光电(002690)立足中端市场，以牙科诊所为主要客户群体，2019年在华南口腔展、北京口腔展、上海CDS口腔展、上海DTC口腔展分别取得362台、605台、337台、447台订单，居国内领先水平。
　　椅旁修复系统处于临床验证阶段，有望与CBCT发挥良好协同公司椅旁修复系统 含口扫 正处于临床验证阶段，其下游客户与CBCT高度重叠，有望实现销售网络和客户资源深度共享。同时，考虑到椅旁修复系统潜在需求量更高，有望成为公司未来3-5年业绩的新增长点。
　　盈利预测与投资评级：公司公告预计2019年归母净利润5.45亿，超出我们此前预期，调整2020-2021年盈利预测，预计归母净利润分别为6.4亿 前值6.3亿 和7.5亿 前值7.3亿 ，对应PE38x，维持“买入”评级。
　　风险提示：若汇率大幅波动，行业竞争加剧，新产品落地不及预期等

金螳螂(002081) ：Q4收入、业绩提速 市占率稳步提升
类别：公司机构：长江证券(000783)股份有限公司研究员：毕春晖/李家明日期：2020-03-03
事件描述
公司发布2019年业绩快报，全年实现营收308.54亿元，同增22.98%，营业利润26.81亿元，同增5.51%，归属净利润23.73亿元，同增11.75%。
　　事件评论
全年经营满足股权激励条件，Q4收入、业绩提速。公司2018年底推出限制性股票激励计划，其中2019年度解除限售的业绩考核目标为收入增速不低于20%或扣非后业绩增速 不考虑激励费用影响 不低于15%，公司2019年全年收入同增23%，已达到股权激励条件。分季度来看，公司Q4实现营收81.13亿元同增23.88%，增速较前三季度提速1.22pct，实现归属净利润6.23亿元同增15.50%，较前三季度提速5.03pct。考虑到Q4公司利润总额为6.46亿元，同降1.85%，因此公司四季度业绩提速或主要源于金螳螂(002081)家亏损导致少数股东损益减少所致 2019H金螳螂(002081)电子商务合计亏损3813万元 。
　　传统公装订单稳增，住宅类有所放缓。公司全年新签订单442.28亿元，同比增长12.74%，增速较Q1-3放缓4.56pct。其中公装 公共空间+酒店等 、住宅 精装修+定制精装+2C家装等 和设计分别新签249.63亿、164.95亿和27.70亿元，同比增长16.97%、5.86%和20.12%，较前3季度分别变动1.40pct、-12.04pct、-9.75pct。公司传统公装订单全年仍保持稳健增长，精装修方面或受地产融资趋紧影响而主动放缓拿单步伐，从而导致全年订单增速较前3季度略有放缓。目前公司已签约未完工订单670亿元，为未来收入、业绩增长奠定坚实基础。
　　市占率持续提升，供应链整合助力降本增效。近年受“融资难、融资贵”
　　影响，依赖垫资开展业务的装饰企业不得不主动放缓扩张步伐，2019年7家上市装饰企业全年合计订单同降5.0%，但公司作为行业龙头，凭借突出的营销和回款能力，仍维持稳健增长，全年订单仍同增12.7%，市占率持续提升；同时，公司积极对供应链进行深度整合，打造了集中采购、集中招标体系，为投标及成本管控提供了有力支撑，降本增效有望逐步体现。预计公司2020-21年EPS为1.01元、1.13元1，对应2020/02/27股价PE为8.69倍、7.79倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：1.地产融资进一步趋紧；
2.公司订单转化效率不及预期。
美凯龙(601828) 深度报告：攻守兼备的家居商场龙头 迈入新征途
类别：公司机构：华西证券(002926)股份有限公司研究员：徐林锋/戚志圣日期：2020-03-03
[为Ta什ble么_S我um们m在ar目y]前时点推荐美凯龙(601828)？公司“渠道+服务+管理”打造的高核心护城河依旧稳固，而基本面已经出现积极变化，主要体现在：1 下游需求逐步回暖 疫情仅是短期影响 ，包括2020年竣工改善逻辑逐步兑现，以及资金面宽松利于家居企业拓展渠道，且存量二次更新需求占比逐步提升；2 新零售业务“同城站”、“淘宝直播”、设计云等逐步成熟，将成为增长新动力。此外公司股权激励落地有助于上下一心，坚定未来业绩增长信心。整体来看，公司积极因素增多，估值亦处于底部 TTM，扣非后PE仅14.1倍 ，且分红比例有望提升，我们认为美凯龙(601828)后续向上弹性将较为可观，建议积极关注。
　　下游需求回暖，行业竞争格局改善。下游回暖主要体现在三方面：1 竣工逻辑逐步兑现；2 存量房二次装修需求已经开始逐步释放；3 资金面进入宽松通道，利于家居企业渠道开拓。
　　此外行业竞争格局也在改善，包括行业龙头集中度持续提升以及线上线下融合发展 阿里与美凯龙(601828)、居然均有深度合作 。
　　核心护城河依旧稳固。美凯龙(601828)在产业链具备较强议价能力，体现在较快的同店增长 2018、2019H1分别为8.1%、6.7% 以及高出租率 2018、2019H1自营委管均超过95% ，也证明渠道+服务+管理打造的高核心护城河依旧稳固。由自营+委管双轮驱动的业务模式使得业绩稳健增长的确定性较强，预计后续自营业绩稳健增长，委管则带来较大弹性。此外公司通过入股产业链企业 欧派、奥普、麒盛等 分享行业红利，并享受投资增值收益。
　　提前布局转型升级，新零售增添发展新动力。新零售业务逐步推进，其中天猫“同城站”已覆盖上海、南京等城市，后续在更多城市落地值得期待。设计云通过以云设计为入口，结合mDesk全景展示以及真实商品模型和商品SKU的打通 由设计方案直接对接到具体商品 ，实现线上设计到线下落地闭环，助力红星拎包入住项目加速落地。疫情期间，家居企业线上能力迎来考验。公司在淘宝直播推出超级星主播训练营，培养家居界的李佳琦，通过超级星导购用直播链接品牌与客户，先种草再转化，线上业态竞争力得到进一步增强。
　　投资建议
维持原有盈利预测不变，预计公司2019-2021年EPS分别为1.36/1.51/1.76元。美凯龙(601828)行业地位和产业议价能力突出，短期疫情影响有限；随着下游需求回暖以及公司新零售持续推进，有望加速前行；当前估值安全边际高，维持目标价16.40元不变，继续给予“买入”评级。
　　风险提示
地产销售不及预期、新零售模式拓展不顺利。
志邦家居 公司点评：四季度增长强劲 多渠道稳健推进
类别：公司机构：中泰证券股份有限公司研究员：徐稚涵/郭美鑫/徐偲 日期：2020-03-03
事件：志邦家居发布2019年度业绩快报：2019年公司实现营业收入29.66亿元，同比增长21.92%；归母净利润3.31亿元，同比增长21.30%；扣非净利润2.86亿元，同比增长12.73%。其中，19Q4实现营业收入10.08亿元，同比增长44.2%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长41.2%；实现扣非净利润0.83亿元，同比增长20.2%。
　　Q4业绩增长提速，大宗、衣柜持续放量。2019年，公司Q1/Q2/Q3/Q4单季度营收同比增速分别为5.2%/13.3%/16.9%/44.2%；归母净利润同比增速分别为4.91%/21.86%/13.06%/41.2%；扣非净利润同比增速分别为-5.93%/29.35%/2.99%/20.19%，公司19Q4业绩增长提速。拆分来看，核心受益于大宗放量和衣柜高增长，2019年公司调整产品规划、深耕经销渠道、完善大宗客户结构，工程渠道销售规模不断提升，全屋定制产品收入高速增长，年轻化品牌效应日益凸显，实现公司整体经营稳健发展。
　　股权激励激发团队活力，谋求长足发展信心。公司发布2020年限制性股票激励计划，拟向212名中层骨干授予限制性股票数量477.6万股 占公司总股本2.14% ，授予价格9.65元/股。利润考核目标为：以2018年为基数，2020-2021年收入增速不低于24%/40%，净利润增速不低于24%/40%，与2019年股权激励计划目标一致。新的股权激励计划凸显公司自上而下深化利益绑定，谋求长远发展的信心，有利于提升核心团队凝聚力。
　　有望受益地产边际宽松，竣工修复长期趋势不变。近期超20个省市更新房地产调控政策，在预售条件、土地出让及公积金首付比例等方面有所放松，地产政策现局部性松动。竣工方面，统计局数据显示，2019年12月单月竣工面积为3.2亿方，同比增长20.2%，短期看竣工节奏受疫情干扰、但竣工修复长期趋势不变，提振家居需求。志邦家居在渠道管控、产品拓展和品牌方面的优势有望使其在行业洗牌中持续增长。
　　多渠道多品类发力，新管理共发展。1 大宗、衣柜有望保持高增长。受益客户结构优化到位，公司大宗业务在2019年恢复高增长。我们认为伴随大宗客户拓展和份额提升以及厨衣融合战略的持续推进，2020年大宗和衣柜业务有望保持高增长。2 打造“管家式”体系，推行“新阿米巴”。2019年以来，公司厨柜门店数量保持稳定增长，衣柜门店数量增速加快。大宗业务板块推行了新的阿米巴经营模式，系统地建立了与市场直接挂钩的经营组织和机制，提升经营业绩和效率的同时，增强工程项目交付的质量和转化效率。
　　投资建议：公司橱柜、衣柜、木门多品类产品矩阵成型，大宗、经销多渠道发力，有望取得稳健增长。根据公司业绩快报数据，我们上调公司2019-2021年销售收入为29.7、34.7、40.2亿元，同比增长21.9%、17.1%、15.9%，实现归属于母公司净利润3.3、3.9、4.5亿元，同比增长21.3%、18.1%、16.2% 调整前归母净利润分别为3.2、3.8、4.4亿元，同比增长17.9%、18.2%、16.9% ，对应EPS为1.48/1.75/2.03元。公司管理团队优异，业务结构和渠道多元化，看好公司大家居战略落地，目前估值具备较高吸引力，“买入”评级。
　　风险提示：地产景气程度下滑风险、原材料价格上涨风险、行业竞争加剧风险

中新赛克(002912) 2019年业绩快报点评：前后端业务同步推进 内外兼修快速增长
类别：公司机构：国信证券(002736)股份有限公司研究员：程成/马成龙日期：2020-03-03
公司发布2019年业绩快报：2019年实现收入9.04亿元，同比增长30.86%；归母净利润2.96亿元，同比增长44.36%。
　　行业景气度向上，看好全年增长
受益于5G商用，及疫情对在线办公生活习惯的培养，流量持续爆发式增长，信息安全和流量监控作为保障网络空间安全和稳定的重要环节，将全面受益。信息安全行业采购去年因各种原因采购延迟，预计压抑的需求也将于2020年释放，行业景气度全面提升。
　　公司前后端业务同步发力，增长点较多
2019年，公司继续推进前后端业务融合，使得前端宽带互联网汇聚分发管理产品销售收入实现较快增长，同时带动了后端网络内容安全产品和大数据运营产品销售收入的快速增长。其中，2019年度公司积极推进中国电信侧配套工程项目的实施工作，部分省份取得验收并确认收入；同时，公司继续发挥产品间协同效应，并面对不同行业客户推广新的综合解决方案的应用，带动了网络内容安全产品和大数据运营产品销售收入的增长。
　　费用控制良好，管理效率提升
2019年，公司一方面持续加大研发投入，一方面加强对期间费用的预算和执行管控，既保持了产品的技术领先优势，也在公司经营规模扩张的同时有效控制了期间费用的增长。公司过去几年管理费用率和销售费用率均持续稳健下降，管理效率不断提升。
　　看好网络安全领域景气度提升与公司质地，维持“买入”评级公司受业务性质影响，业绩大多确认在下半年甚至是四季度，但拉长来看处于稳健增长轨道。我们看好网络安全细分领域在5G新周期的行业景气度，看好公司的质地和在新一轮周期中的受益程度，预计2020~2021年的利润为4.0/5.6亿元，对应PE 45、32倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
信息安全订单不达预期风险，毛利率下滑风险，业务开展不达预期风险

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