[002188巴士在线股吧]董秘投资者互动平台董秘解惑利好汇总 2020年05月29日

导读：

近期a股市场出现较明显的板块轮动规律。自水泥有涨价预期，供需矛盾或贯穿全年的背景下，水泥板块3月至5月初有不错的市场表现。复盘发现，目前多数水泥板块个股进入调整之势，而在水泥的传导效应下，家居用品、装修装饰等板块也迎来一轮上涨。好股票软件显示，5月下旬以来，家居用品指数加速发力，短短不到5个交易日涨幅超过10%。

家居用品板块中，顾家家居(603816)自2016年10月上市以来，股价走势稳步上行。公司专业从事客餐厅及卧室家具产品的研究、开发、生产与销售，为家庭提供健康、舒适、环保的客餐厅及卧室家居产品。从上市三年多以来的净利润和营业收入来看，顾家家居(603816)是行业头部公司。

家居用品板块近期走势较强，这或是短期水泥板块传导刺激，还是中长期投资机会？像欧派家居(603833)、顾家家居(603816)、索菲亚(002572)等龙头企业，有哪些值得关注的重点？本期好股票带着各位一起解读。

要点

♦ 近期家居用品板块涨幅居前，相关个股上涨超过10%；

♦ 顾家家居(603816)在软体家居业是头部企业，公司拥有近5000家门店；

♦ 今年一季度，顾家家居(603816)经营超预期，净利润同比增长3.81%。

连线背景

目前，国内家居建材家装领域主要有两个红利产业，一个是以柜类木作为中轴的全屋定制家居产业，另一个是以沙发和床垫为基础的软体家居产业。其中，软体家居更有成长潜力。最近三年，从事软体家居的顾家家居(603816)、梦百合(603313)等上市公司营收达到300亿元，在总营收上正加速追赶全屋定制家居产业。软体家居产业依旧处在稳步增长阶段，未来两大产业链在营收上或将平分秋色。

顾家家居(603816)2019年实现营收110.9亿元，营业额首次突破百亿元大关，同比增长21%；实现归母净利润11.6亿元，同比增加17.4%。公司的多品类协同发力，沙发主业占营收一半以上，软床及床垫等业务实现营收快速增长。

今年一季度，顾家家居(603816)的经营表现超市场预期。共实现营业总收入22.88亿，同比下降6.99%；实现归母净利润3.07亿元，同比增长3.81%。整个行业来看，除今年上市新股外的39家公司，只有6家净利润同比增长，顾家家居(603816)就是其中之一。

疫情期间对家居行业的客流及产能均形成冲击，但目前工厂已恢复正常状态，前期订单有序交付，内销端则得益于客流逐渐修复，回暖趋势明显，外销订单有望随欧美国家经济活动重启而迎来恢复。

目前顾家家居(603816)共有门店4800家，在软体家居行业中门店数量最多、覆盖面最广。相信随着疫情影响消退，经营回归正轨，有望带动公司的营业收入。另外，公司也在将仓储物流配送等环节标准化，提升服务标准化能力，逐渐从制造型向零售型家居企业转型。

基于对顾家家居(603816)品类扩展及多品牌协同的看好，多家券商公司认为其将继续稳固龙头地位。其中，西南证券(600369)预计公司2020年至2022年每股收益分别为2.35元、2.77元、3.18元，并维持“买入”评级。

董秘连线

基于近期家居用品板块上涨居前及顾家家居(603816)在行业的优势地位，好股君特别连线公司董事长秘书，就行业、公司发展等情况展开问询并做汇总。

问：最近，家居用品板块个股有不错的市场表现，您觉得这是什么效应呢？

答：关于这个问题，也有投资人跟我们交流。从交流结果看，多数人认为当前房地产的交房数据还不错，之前大家可能担心疫情原因造成国内消费滞缓，但从房地产交房结果等看，或许这种担忧将减少一些，地产的下游企业都是受益的。

问：本次家居用品行业大约有多久的红利发展周期呢？

答：从目前家居行业来看，整体还是非常分散的。其实，这几年随着一些龙头企业品牌的打造和逐步崛起，虽然已有一些大动作，但个人认为整合还是刚刚开始。另外，即使房地产行业新房领域没有什么大起色，但二手房未来翻新、改造等带来的市场空间还是较大的。最后，受本次疫情影响，也将给整个市场带来规范，全行业的集中度提升，家居用品行业的未来空间还是较大的。

问：近期，公司董事兼高级管理人员李东生先生增持5000万元，请问大股东增持对公司是怎么考虑的？其他高管有增持计划吗？

答：李总是我们顾家家居(603816)的总裁，公告增持是去年的12月5日，基于对未来公司的长期看好，做出增持计划。因为增持到5000万元需发布声明，所以近期公布公告，这次增持代表管理层对公司长期向好发展的看法。至于其他高管有无增持计划，还要具体看公告。

问：目前一些家居企业，如尚品宅配(300616)利用抖音、快手等视频平台进行产品宣传，顾家家居(603816)在企业宣传方面做了哪些工作，以后考虑网红带货等形式的营销吗？

答：顾家家居(603816)在媒体宣传方面形式非常多样，我们从原来的基层广告、高铁站广告，包括机场的安检框，去年天猫店铺的冠名，微信平台投放，今日头条等自媒体投放，以及在区域内部的一些公司的传播等等，总之宣传形式是多样化的。

以当前网红经济考虑，诸如薇娅等网红明星及大V，目前顾家家居(603816)还没有合作。可能有一点原因是目前公司体量已较大，若是一个体量较小的公司，一年营收在一两亿元左右，通过网红打出爆款的方式可能很适用，但对于营收规模较大的公司，还是产品各方面稳打稳扎为主的公司，不太可能完全靠一招或奇招制胜，毕竟家居用品行业还是相对比较传统的，企业更应该真正把产品做好，用心服务消费者，把公司的组织和供应链做得更有竞争力，或许这才是公司更要去做的事情。

在产品营销方面，不是说只靠抖音、快手等直播形式，可能在某个节点上对公司有帮助，但对于全局的经营影响，可能也只是一部分。这一领域，每个公司打法还是有所不同的，顾家家居(603816)对于新的营销方式是不排斥的，也是尝试去做，但不太会像押宝一样押在某种方式上。

问：目前公司经营的大本营在江浙沪一带，以后会考虑京津冀等地区扩展吗？

答：从目前来看，长三角是顾家家居(603816)最好的区域，根据企业发展经营的逻辑，顾家家居(603816)的总部在杭州，肯定在长三角的布局更前置性一些。但随着公司更大规模的量级后，像珠三角也好，中西部也好，京津冀也好，都会不断去扩展，从一个区域慢慢走向全国。

董秘投资者关系服务评级

本次与顾家家居(603816)董秘的连线，主要就公司家居用品行业发展，企业对未来的规划等问题展开。从董秘的回答来看，部分地区的房地产行业回暖好于预期，家居等下游行业受益，未来随着二手房的翻新及改造，也将给企业经营发展带来增量空间。另外，家居用品行业在未来，市场集中度将加快提升，头部企业从中受益。

本次董事长秘书回答问题专业，态度诚恳，好股君对本次董秘的回答比较满意。

专业度：☆☆☆☆☆

真诚度：☆☆☆☆

可信度：☆☆☆☆

近期虽没有机构调研公司，但今年以来有21家券商机构关注公司，其中有16家维持或给出买入评级，有5家维持或给出增持评级。股东层面看，前十大股东中，出现多家公募基金、保险公司等身影。总体来看，多数机构看好顾家家居(603816)的经营发展。

编辑：睿城

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