机场板块值得看看了？

最近的市场波动特别大，不仅包括创业板在内的指数，今天又回调了6个多点；还有消费医药板块，总是大涨大跌。但今天机场股跌的并不多，即使是在市场大幅回调的时候。
　　这个板块也值得看看了，因为大跌这些公司回调幅度也不大，随市场向上反弹也不多，从底部到现在机场指数涨幅只有15%，同期创业板指数涨幅超过40%。而且机场股还有一个反转的短期逻辑和一个长期逻辑。
　　
　　01
　　一个短逻辑
　　国内疫情已经得到迅速控制，高层有意拉动内部消费的大循环。果不其然在7月14日，就有相关政策出台了。
　　到目前为止，已有上海、四川、贵州、江西、山东、青海、湖南在内的7个省份宣布恢复跨省团队游。国家税务总局对提供旅游娱乐服务取得收入免征增值税，极大提振游客与旅游企业信心，同时也会提升航班的客座率和机场的旅客吞吐量。
　　叠加暑假的到来，国内游客的旅游意愿迅速被激发，国内旅游恢复进程正到加速。跨省团队旅游恢复，携程平台上度假、酒店、民航等各个板块搜索量迅速攀升，国内跟团游、自由行瞬时搜索量相比开放前暴涨500%，其他旅游平台也及时推出相关旅游产品。
　　政策的利好和被压制的消费需求也会集中在下半年爆发，加上航空公司为了提升客座率，机票长时间打折，票价大幅低于去年的同期水平。随之而来的就是乘客人数的激增，旅客人数从今年2月份的10万人次左右一下子上升到6月份的100万人次。
　　
　　航空运输数据之所以能在这么短的时间内出现快速反弹，道理其实很简单，现在旅客出行的交通工具多数以飞机和高铁为主。而高铁票价常年不打折，不受季节波动；旅客自然会选择航班出行。
　　目前的跨省团队游政策只限定在7个省份之间，政策力度有进一步加大的预期，航空业的复苏还会加快。参考一下海南出了重磅免税政策之后，飞到当地的乘客人数，就知道国内旅客的消费能力了。以浦东飞往三亚的航线为例，旅客量的同比增速已经转正，回到了去年的同期水平。
　　
　　02
　　一个长逻辑
　　如果说第一个逻辑属于政策层面的短期逻辑，第二逻辑就是基本面改善的长期逻辑。其实上半年干旱了这么久，下半年应该下点甘露了。上半年的航空运输数据有多惨呢？特别是国内新冠疫情爆发的2,3月份。
　　看看国内最大机场上海机场(600009)的运营数据就知道了。2月份浦东机场飞机起降架次1.53万，同比下滑61.72%；旅客吞吐量113.15万人次，同比下滑81.53%；数据惨不忍睹，国内和国际航班双双骤减，航空公司也处在亏损运营状态。
　　
　　2月份还不是航空业的至暗时刻，3月份海外疫情也开始逐渐爆发，浦东机场的运营进一步雪上加霜。3月份飞机起降架次同比下滑65.54%，旅客吞吐量同比下滑85.03%。
　　
　　不过，通过监测上海虹桥机场的运营数据，行业恢复情况也是超预期的。7月22日的数据，上海虹桥机场进出航班数量是461班次，已经回到了今年年初1月份的水平。这个信号很重要，说明7月份将会是行业拐点，同时叠加政策刺激和旅游旺季到来，8月份数据还会创出新高。
　　
　　而上海机场运营的浦东机场，经营改善虽然没有这么快，但航班次数也一直在缓慢爬坡。7月22日，上海浦东机场的进入航班数量是420班次，和6月份相比又恢复不少。
　　
　　不仅是上海的两个大型机场，还有深圳的宝安机场，旅客吞吐量和飞机起降架次两方面的数据从今年2月份以来，一直在持续走高。6月份旅客吞吐量较2月份翻了3倍，飞机起降架次翻了2倍。
　　
　　宝安机场的经营数据恢复超预期，深圳机场(000089)的股价也提前有了反应，近期这一波公司股价反弹了30%，不过最近几个交易日开始回调了。机场股中质地最好的还是上海机场，公司航班数量也在大幅爬坡，后续行情也值得期待。
　　国内各大机场的运营状况已经探底回升，基本面也已经见底，短期叠加国内疫情得到全面控制和政策利好，可以判断的是最差的阶段悄然过去了。目前机场板块整体估值是35XPE，回到了2019年4月份的水平，估值偏低，并没有赶上这一波市场上涨。
　　
　　而龙头公司上海机场估值和行业估值一致，估值偏低。公司今年业务受到疫情影响，业绩肯定达不到去年的水平，如果参考2018年的业绩标准，上海机场42.3亿的净利润，也有1500亿的估值。目前机场股的基本面已经筑底向上，想跌也跌不到哪去，也有一定的安全边际。

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