晨会精华：市场已有一定的“假期效应” 新的领涨热点仍需充分酝酿

　　回顾周一A股行情，二月首日喜迎开门红。沪深两市开盘涨跌不一，股指分化迹象明显，创业板指盘初表现强势，而沪指低开并惯性下挫，随后跟随创业板指急速拉升翻红，三大股指又逐步震荡回落，午后在次新股表现抢眼之下，创业板指大幅反弹，而沪指也大幅拉升，随后维持高位震荡整固。不过，板块轮动提速，指数有所反弹，而个股的赚钱机会并不理想。

　　正如东吴证券所述，周一市场经过一段时间下跌后出现反弹，但值得注意的是目前反弹并未伴随较大的成交量，且大部分个股反弹并未出现较大的涨幅，市场人气效应并未有效回归，仍需警惕市场继续下行的风险。操作上看投资者可控制仓位，继续保持观望，等待市场成交量的有效放大再择机加大仓位参与。

　　另外，国盛证券也表示，市场已有一定的“假期效应”，提前进入春节前的缩量震荡阶段。短期来说，此阶段央行的货币政策已经不是关键因素，因为数次扰动后已经被市场充分预期，当前更多为外围影响，节前A股大概率进入缩量区间震荡。因此操作上，节前总的策略依然是控制仓位，在此基础上寻找确定性的短线机会，重点关注化工化纤、银行、医药等板块的机构抱团品种。

　　就后市而言，中原证券指出，沪指在3500点附近区间震荡的可能性较大，市场新的领涨热点仍需充分酝酿。建议投资者短线谨慎关注银行、医疗、化纤以及软件服务等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　浙商证券分析，市场整体为震荡走势，结构性机会为主。一方面，流动性边际收紧对估值扩张形成一定约束。另一方面，美股近期大幅波动，或加大全球市场波动。但是，在后续震荡期，可逢低布局A股和港股。

　　山西证券则认为，目前我们依旧判断短期市场或在历史高位附近横盘震荡走势。本周净回笼影响将逐渐消失，对于A股的情绪影响有所减弱。另外，由于上周调整，市场整体估值已从合理区间上沿有所回落，在中期震荡行情下，本周指数或将企稳。由于春节原因，节前成交量将有所下降，短期小概率出现快速上涨机会。中期来看，目前A股依然处于结构型牛市，将经常出现快速调整的情况，建议投资者不宜恐慌，可对主线标的的投资周期拉长，等待盈利预期进一步抬升后的介入机会。

　　在操作策略上，财信证券表示，应当平衡仓位中估值合理、2021年有较强基本面支撑、性价比较高的顺周期、金融板块。( 1)顺周期板块：重点关注新能源、新基建、高端制造相关的顺周期投资。关注基建、家电、汽车需求恢复更相关的铜、铝，受益于油价上涨的化工；关注新能源资源锂、钴；新一轮制造业扩张带来高端设备需求提升，关注工业机器人、智能制造、锂电池设备、光伏设备，关注与海外房地产需求回暖相关的工程机械、工具设备；关注国内利率中枢上行后对银行、保险板块利润提振。

　　(2)长久期：居民收入回升、分配更加公平，需求侧改革加大力度，消费逐步回暖，自下而上找寻具备长久期属性的消费细分行业，关注三胎开放的可能性，关注小家电、国产品牌汽车、航空、母婴产业、创新药。

　　(3)双循环对供给侧提出的要求是科技创新：碳中和要求下新能源光伏、风电、汽车持续保持高景气度，资本市场改革力度加大利好券商，关注 5G 时代对新一代信息技术对需求的刺激，关注 ARVR、工业智能制造的创新。

　　此外，东北证券提到，把握轮动、优化配置、谋划春季行情后半场是后续的主要思路。结合经济复苏、十四五规划，逐步逢低布局绩优中小盘股，抱团股适可而止，尤其是防范由正反馈向逆反馈的转变；从近期走势看，原有抱团股在继续松动乃至散架之中，资金有向低估值股(银行为代表)、向先进制造装备制造股、向涨价概念股、向疫情受损行业修复概念股转变的迹象，这种转变有望延续。

（文章来源：东方财富研究中心）

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