证券时报：科创板市场化发行考验公募估值能力

证券时报今日，睿创微纳、天准科技公布了网下初步配售和网上中签结果，以公募基金为主的A类投资者获配数量占网下发行总量比例分别高达79%、83%，而科创板第一股华兴源创获配占比也高达81%。这个“成绩单”，令基金行业备受鼓舞。
北京一家中型公募研究总监告诉证券时报北京一位大型公募投资总监也称，符合条件的基金都会参与科创板打新，目前公司研究员和基金经理在深入研究科创板上市股票质地，密集参与路演和询价。
科创板股票发行优先向公募等中长线资金配售、公募基金的估值和定价能力强是一些公募获配较高的主要原因。
上述中型公募研究总监表示，基金报价包含了很多信息，比如对科创板公司的基本面分析、行业估值、公司的行业地位，及基金公司的报价策略等。“从我们的研究看，目前中签呈现正态分布的结构，研究实力较强，参与路演、询价、外部协商紧密的机构都有比较好的中签表现。”
具体到报价策略，该研究总监透露，与传统报价不同，市场化的报价规则过高过低的报价都会被剔除，他所在公募在报价中就要收敛价格到最小区间，最好是选定价格区间的中位数并适当高报，以保证产品参与网下配售，这就考验基金精确估值能力。
科创板第一股华兴源创获配最多的是富国基金，富国基金旗下63只产品获配总金额达到3248.64万元。富国基金表示，富国基金投资研究团队对于科创企业理解比较深入，对估值的把握也相对更为精准，所以获配较多，对新股上市后表现预期相对乐观。
上述大型公募投资总监认为，目前首只科创板股票发行PE是41倍市盈率，与a股可比公司相比还有很大空间。