天奈科技：受困坚瑞沃能债务危机

决策主力记者：王琳 决策主力编辑：梁枭
公司全称：江苏天奈科技股份有限公司
实控人：郑涛、严燕、蔡永略、张美杰、叶亚文
控股股东：郑涛、张美杰、新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享、佳茂杰科技
主营：纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售
所属行业：化学原料和化学制品制造业
发行股份数量：5796.45万股
募集资金投向：年产3000吨碳纳米管与8000吨导电浆料及年收集450吨副产物氢项目 投资额度4.5亿元，拟使用募集资金3.35亿元 ；石墨烯、碳纳米管与副产物氢及相关复合产品生产项目 投资额度5亿元，拟使用募集资金4.595亿元 ；碳纳米材料研发中心建设项目 投资额度8000万元，拟使用募集资金7550万元
近三年研发投入：777.27万元、1395.31万元、1640.29万元
研发投入占比：5.81%、4.53%、5.01%
风险提示：技术风险，包括公司能否在碳纳米管制造领域保持技术领先的风险；经营风险，包括客户相对集中的风险；财务风险，应收账款和应收票据坏账的风险、毛利率下滑的风险
问询关注点：上交所对天奈科技总共进行了三轮问询。其中，第一轮问询主要涵盖公司业务、核心技术、公司治理、管理层等方面；第二轮问询则涉及历史关联方、员工持计划、募投项目等更具体的问题，并询问了坚瑞沃能(300116)的债务危机；在第一、二轮问询的基础上，上交所第三轮问询重点关注了坚瑞沃能(300116)的债务危机，以及实控人变更等问题
天奈科技主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售，是中国最大的碳纳米管生产企业，推动了碳纳米管在锂电池领域的广泛运用。
公司经营活动产生的现金流量净额已连续三年为负，且2018年该项指标下降幅度较大。天奈科技解释称，主要系上市公司坚瑞沃能(300116)子公司沃特玛出现债务危机，超1.3亿元应收票据及账款未能按期收回。
在上交所对天奈科技发出的首轮问询函中，要求公司充分揭示沃特玛债务危机对公司经营影响的风险，并要求公司披露其与坚瑞沃能(300116)之间存在的重大诉讼的进展情况；又在第二、三轮问询中，重点询问坚瑞沃能(300116)债务危机对公司的影响。事实上，公司于2015年4月开始与沃特玛接触；2016年8月，沃特玛被上市公司坚瑞沃能(300116)收购；2016年底，公司开始向沃特玛大规模供货。
天奈科技在回复上交所的问询函时承认，在与坚瑞沃能(300116)的交易过程中，公司对坚瑞沃能(300116)经营风险评估有所不足。由于相信坚瑞沃能(300116)作为上市公司的抗风险能力，公司在实际执行坚瑞沃能(300116)订单时收取了较大金额的商业承兑汇票，导致坏账损失的出现。
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