「即将复牌的股票」瑞幸主动“认罪”以避免破产清算

瑞幸主动承认COO刘剑存在交易额造假。
文 | 谢康玉
出品 | 零售老板内参 微信ID：lslb168
在美国割洋韭菜请大家咖啡的瑞幸，这回遇到大麻烦了。
在被浑水指控业绩造假的两个月后，瑞幸决定“丢车保帅”，主动承认了虚假交易22亿元人民币。
因为这一事件，此前已有多家美国律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼，控告瑞幸作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案。
日前，美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限。
这里先要科普一下集体诉讼制度，在美国，如果一个投资者就某一事件起诉一家上市公司，只要这位投资者胜诉，则因为同样原因利益受到侵害的投资者也将获得赔偿，而情节严重的，被告到破产清算也是有可能的。
去年4月，阿里就曾以3.25亿美元的和解金，创下过中概股在美集体诉讼案有史以来的实际赔偿最高纪录。而当时诉讼的起因是，阿里被指控在上市前隐瞒监管机构对其打假能力的警告。
这样一个“小bug”都能被罚3.25亿美元，22亿元虚假交易的瑞幸，要是不主动出来认错，被告到破产清算，可能是分分钟了。
“认罪”消息一出，瑞幸盘前跌幅超过80%，盘中两次熔断暂停交易。瑞幸的股价也一度跌至五美元以下，远低于发行价的17美元。截止发稿前（23:35），瑞幸股价略有回升至7.25元。
有中概股“狙击手”之称的浑水，在今年1月底发布做空报告，称瑞幸咖啡在经营数据等方面存在作假和欺诈行为。这份长达89页的做空报告，一度让瑞幸的股价暴跌超过25%。
紧接着，又出现了一份名为《尘光研究关于瑞幸咖啡重大财务数据造假和业务数据造假的研究报告》，再次指出瑞幸咖啡的财务数据造假。
这份报告认为，瑞幸咖啡巧妙地利用了美股Jobs Act的漏洞，在财报中对很多关键性的信息没有进行详尽披露，因而掩饰了瑞幸的数据纰漏，从而增加了投资人研读财报发现问题的难度。
要知道信息披露不实、交易造假这样的问题是会遭到美国联邦证券法的严厉处罚的。
于是在面临集体诉讼的最后期限，瑞幸主动“认罪”，在2日晚一纸公告承认其在2019年二季度至四季度内存在伪造交易行为，涉及销售额为22亿元人民币。在此期间，某些成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀。
报告也提到，上述数字尚未经过特别委员会，其顾问或公司的dl审计师的dl验证，并且可能会随着内部调查的进行而改变。公司正在评估不当行为对其财务报表的整体财务影响。
而涉及这起伪造交易的，是瑞幸首席运营官兼董事刘建以及向他报告的几名员工，公告中称，上述人员从事了不当行为，包括捏造某些交易。
对此，特别委员会建议采取某些临时补救措施，包括中止刘健先生和涉嫌不当行为的此类雇员，以及中止与已确定的虚假交易涉及方的合同和交易。目前董事会接受了特别委员会的建议，并针对目前确定的参与伪造交易的个人和当事方实施了这些建议。而公司也将采取所有适当措施，包括法律行动。
今年2月1日，浑水收到了一份有关瑞幸咖啡的匿名做空报告，这份报告用长达89页的篇幅揭露了瑞幸咖啡的造假问题，浑水在研究后认为报告所指控瑞幸造假真实成立，遂对瑞幸股票进行了做空。
浑水所引用的这份报告通过92个全职和1400个兼职调查员，进行了10000个小时的门店录像，收集了25000多张小票，记录了981个店铺日的客流量，覆盖了620家店铺100%的营业时间，此外还收集了大量内部微信聊天记录，关联人与企业的工商信息等。
这份名为《瑞幸咖啡：造假和商业模式崩盘》的田野调查式报告，先是论证了瑞幸伪造数据情况，后是质疑了瑞幸的商业模式。
对于数据造假的质疑主要有这么几点：
在三季度瑞幸每日单店出售的商品数量虚增了69%，四季度虚增了88%；
“每笔订单商品数”从2019年第二季度的1.38降至2019年第四季度的1.14；
瑞幸在2019年三季报中所说“每件商品的净售价为11.2元”与实际情况不符，而是被夸大了12.3%；
瑞幸对2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上，尤其是在分众传媒上的支出。
指出瑞幸咖啡三季度从其他商品获得的收入仅为6%，而瑞幸咖啡把这个数据夸大了4倍。
此外，报告还质疑了公司管理层大幅质押公司股票、dl董事过往不诚信表现等。同时报告还指出，瑞幸的商业模式不可持续，咖啡产品在中国市场很小，仅有适度增长。
在这一连串的指控下，瑞幸在2月3日发布公告全部予以否认，只是称报告的论证方法有缺陷，证据毫无根据，都是基于毫无根据的推测和对于事件的恶意解读。
而对于报告提出每项证据，瑞幸方面并没有给出十分强有力的证据。只称采取适当的措施来保护自己免受这些恶意指控，并保护股东的利益。
目前来看，瑞幸采取的措施就是，主动“认罪”，而不至于被集体诉讼到面临巨额赔偿，再到被破产清算的地步。
就目前的情况而言，出了交易造假这种大型丑闻的瑞幸，可能很难再重获投资者们的信任了，而股价再难回升的瑞幸，或在主动“认罪”后，黯淡从美国退市，然后重回祖国怀抱？不过一切还是未知，我们也将持续关注这一事件的进展。
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