[000550股票]恒顺醋业难成海天味业！业绩不及海天一成，市值相差3000亿

与酱油巨头海天味业近200亿的营收相比，食醋巨头恒顺醋业18亿的营收成绩似乎并不理想。
4月20日晚间，食醋巨头恒顺醋业发布了该公司2019年财报。财务数据显示，2019年，恒顺醋业营收18.32亿元，同比增长7.51%；净利润3.24亿元，同比增长5.68%。具体来看，报告期内该公司主营调味品实现营收17.2亿元，同比增长12.56%；高端产品收入2.64亿元，同比增长8.61%。食醋类产品营收12.32亿元，同比增长6.01%。

从过往数据来看，恒顺醋业的营收自2008年来就处于逐年上涨态势，净利润则自2016年来同样逐年上涨，与十年前相比，恒顺醋业的净利润已增长了十倍。
恒顺醋业是“四大名醋”之首镇江香醋的代表，也是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业，是唯一的食醋上市企业，食醋产品的产销量长期位居全国第一，可以说是国内的醋业巨头，成立时间可以追溯到清道光年间朱兆怀始创于江苏镇江的恒顺品牌，距今已有近200年。
截至4月20日收盘，恒顺醋业报收19.21元/股，总市值151亿，相比之下，总市值反超房地产龙头万科的酱油巨头海天味业是恒顺醋业的22倍有余，总市值已达3382亿。同时，从业绩方面比较，2019年酱油界巨头海天味业营收198亿，净利润53.53亿，无论是营收还是净利润，恒顺醋业均不及海天味业一成。

同样是调味品巨头，海天味业能够市值远超房地产公司，而恒顺醋业却仍停留在百亿市值，其中一个原因是醋与酱油在市场规模方面的差距，根据山西证券2019年8月发布的数据，酱油和醋占中国居民调味品消费量的比重分别为 60%和 20%，酱油的消费量比重是醋的三倍，中国产业研究院的调查数据同样证明了这一点。

除此之外，食醋行业醋企较多，行业集中程度较低也是使得恒顺醋业远远落后于海天味业的原因。同样来自山西证券的数据显示，目前，全国大小生产食醋企业共计 6000 余家，在 6000 多家醋企中，品牌企业产量仅占 30%。食醋巨头恒顺醋业的份额仅为6.5%；相较之下，酱油巨头海天味业在酱油企业中的份额占比为18%。
市场规模远远不及酱油、行业集中程度低也成为了恒顺醋业和海天味业之间存在巨大差距的原因之一，不过这或许也将成为恒顺醋业的增长机会，目前我国食醋消费量仍有较大的增长空间，同时食醋行业在完成行业整合后，品牌醋企也有机会更加获得消费者的关注。有人预测，食醋行业爆发后，恒顺醋业或能成为下一个海天味业，毕竟在海天味业市值超越万科前，没人想到卖酱油这么赚钱。

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