「佳士科技股票」海底捞和麦当劳谁疯了

中国连锁经营协会发布《新冠肺炎疫情对中国连锁餐饮行业的影响调研报告》显示，从2020年3月1日起，5%的受访企业账上没有现金支撑运营；79%的企业表示依靠自有现金无法支撑3个月；而仅16%的样本企业表示现金流储备丰厚，且能支撑6个月。
餐饮业迎来至暗时刻！
4月5号，微博网友曝出的一张海底捞涨价后的账单：“人均220+，血旺半份从16涨到23元，八小片；半份土豆片13元，合一片土豆1.5元，自助调料10块钱一位；米饭7块钱一碗；小酥肉50块钱一盘。”，作为“餐饮界保姆”的海底捞被推到舆论的风口，一时间疑问声、指责声纷至沓来。
与此同时，麦当劳在4月5日当天推出了半价全家桶优惠券，全家桶仅需39元，此举引发用户疯狂抢购。
同处于餐饮业的至暗时刻，海底捞和麦当劳为何反应如此不同？
1.收入差异
餐厅经营是海底捞的主要收入根据中信建投研报，这次新冠疫情将造成海底捞2020年营收损失约50.4亿元，归母净利润损失约5.8亿元，相当于减少了海底捞2019年近1/5的营收，近1/4的净利润。
而麦当劳的收入（数据来自2019年麦当劳财报）
“经营餐馆+特许餐馆”是麦当劳采用的商业模式。
经营餐馆由麦当劳负责管理，全部收入归麦当劳所有。另一种是特许经营店，也就是类似于“加盟店”的存在。麦当劳买下商业区的土地开店，然后把店铺“卖”给加盟者，麦当劳从中收取特许经营费和租金，这样可以维持较为稳定的现金收入，而付出的成本却很低。2019年报显示，麦当劳在全球有38695家餐厅，其中有36059家是特许经营店。
这样看来海底捞和麦当劳的收入根本就不在一个维度。疫情“黑天鹅”降临，海底捞歇业但麦当劳的特许经营费和租金仍在收取。
疫情影响下，餐饮业堂食收入大幅度减少，外卖业就显得极为重要。
海底捞外卖业务收入从2018年的人民币3.2亿元上升到2019年的人民币4.5亿元，但只占营业收入的1.7%。并且由于火锅的性质，火锅外卖业务对食材新鲜度、品质控制以及标准化操作有更高的要求，因此海底捞想在短时间提升火锅外卖业务去拯救营收266亿的“庞然大物”还是有一定难度。
与海底捞的火锅相比，麦当劳这类快餐品牌的堂食要求就会相对较少，因此受疫情影响也相对较小。除此之外，起源于1955年麦当劳，外卖服务相对于海底捞而言更为成熟。据麦当劳年报，全球外卖业务有40亿美元，占总营收的19%。麦当劳外卖平均每次下单价格远高于堂食价格，但是重复购买率却很高。
2.成本悬殊
人工成本在餐饮行业里是第一笔巨大的支出。
悉数2015年-2019年近五年海底捞的员工成本，海底捞的员工成本分别为15.72亿元、20.44亿元、31.2亿元，50.16亿元和79.92亿元，占海底捞年度收入的比例分别为27.3%、26.2%，29.3%、29.56%以及30.1%。海底捞的员工成本在节节攀升。

2019年财报显示，截至2019年末，海底捞共有102793名员工。扣除董事薪酬后，员工成本共计79.04亿，除各项福利外，员工拿到手的工资和津贴部分约有64.97亿，平均个人年薪约为6.32万元。
麦当劳与海底捞相比，人力成本相对较少。麦当劳的人力成本占据总费用支出的22%，远低于海底捞。麦当劳安装大量自助点餐机，在提升效率的同时又可以减少人工成本。
中餐的物业租赁费用普遍偏高，据东兴证券研报显示，餐饮行业的物业租金占比普遍在20%左右。海底捞在这方面已经做得很不错，2018年海底捞的物业租金占比为4.0%，2019年则更低至0.9%。同为火锅头部品牌的呷哺呷哺物业租金占比为12%。
关于麦当劳的定位，创始人雷.克洛克明确无误地说过：“麦当劳不是做汉堡的，真正的业务是做房地产！”麦当劳，是世界上最大的dl房地产商。
麦当劳公司的收入分为房地产营运收入、从加盟店收取的服务费和直营店的盈余三部分。麦当劳收入的1/3来自直营店，其余来自加盟店，其中，房地产收入占这部分收入的90%。
麦当劳做生意用自己的房子，海底捞租的房子，这种底气能一样吗？
餐厅经营是海底捞营收的绝对支柱，受疫情影响，海底捞元气大伤。面对原材料价格的飞涨，员工成本的持续走高，海底捞的生存之路只有一条，就是：涨价。但受舆论影响，4月10日海底捞出来道歉，并恢复原价。
而“财大气粗”又自带房产的麦当劳受疫情影响相对较小，趁着海底捞、西贝等企业涨价搞一波优惠活动，既收获了口碑，又促进销售量增长，何乐而不为呢？

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