[300147]吃人的原油宝，竟成了千倍杠杆大杀器！“他们无法交割，只能任人宰割！”

在原油价格创下了历史性负数的情况下，4月22日，中国银行“原油宝”的多位投资者不仅亏完了本金，还要倒贴钱给银行的新闻刷屏，让看官们大跌眼镜。实际上，这款号称“无杠杆”的产品，在如今这个特殊时期下，它的规则反而让其成为“千倍杠杆”产品。
有投资者询问，在5月与6月合约价差高达50美元的情况下，为何中国银行等投资机构不直接参与实物交割，领了油后再在六月卖出去，实现无风险套利。中国石油大学教授高鑫伟告诉本网无杠杆名义下的“千倍杠杆”
2020年是见证历史的一年。美国5月WTI轻质原油期货价格不仅创下历史性的负值，也波及到了国内银行的原油交易产品。
4月22日，中国银行“原油宝”产品的多位投资者不仅赔光了本钱，竟然还要倒贴钱给银行！“原本我以为只是亏掉了我的几万本金，结果结算损益是-40万，也就是说我现在还欠了银行几十万？！”一位原油宝投资者悲愤地讲道。

4月22日，中国银行表示，经我行审慎确认，美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。根据客户与我行签署的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》，我行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。同时，鉴于当前的市场风险和交割风险，中国银行自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

中国银行的“原油宝”是“纸原油”产品，纸原油是指投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”原油。根据产品介绍，原油宝是面向个人客户发行的追踪国际原油期货合约，不具备杠杆效应。产品报价与国际原油期货价格挂钩，对应的基准标的为“欧洲期货交易所（ICE）北海布伦特原油期货合约”和“纽约商品交易所（CME）WTI原油期货合约”。只计份额，不提取实物原油。
根据本网没有杠杆为何还会出现损益变成负数的现象？这要从“原油宝”的交易制度说起。
通过中国银行理财经理对本网在这种情况下，号称“无杠杆”的纸原油反而成了“千倍杠杆”。当价格跌到-30美元/桶时，在未强制平仓的情况下，CME的期货交易制度下只损失3万美元，但是“原油宝”的规则下可以损失3000万美元。

“无法交割，只能任人宰割”
在5月WTI轻质原油期货价格出现-37.63美元/桶的情况下，截至

中国石油大学教授高鑫伟告诉本网根据本网对于市场传言的因为油库仓满，所以原油们“无处安放”的新闻。高鑫伟告诉本网专家对纸原油的投资建议：不要投资
那么对于纸原油这一品种的投资有何建议，高鑫伟直言不讳地说：“我的建议就是不要投资。首先移仓费很贵，换月出现升水就要损失手数，再加上手续费和银行本身就不太划算的交易价格，基本上赚不了太多钱。”
通过本网换月本身不会改变总资产，也不会导致亏损或盈利。但是假如下个月的油价高于本月，这所持有的纸原油桶数会在换月后变少了，这会让其持仓未来的盈利水平发生变化。如果一直是在升水，那么长久下来，持有的数量会越来越少。

(此外，银行作为中间商，买入和卖出的市场价格对于投资者来说并不划算。买入时的价格会高于市价，卖出的价格也会低于市价，影响投资者利润。不少投资者感叹，在银行做期货业务还不如直接开外盘期货账户。
高鑫伟告诉本网甚至有投资者认为这和投资股票类似，根本不清楚到期换月的相关规则，甚至打算长期持有。某论坛用户在油价大跌时发贴询问在哪里可以投资原油，打算长期持有作为自己的养老金。

为此，不少分析人士均表示，很多投资者并不清楚期货的游戏规则，这种情况下进入市场就是被割的韭菜。
著名投资大师彼得林奇曾说：“当你不了解交易市场的规则时，进入市场大概率会亏钱。相信我，你还不如用这笔钱去拉斯维加斯赌博，至少在那里亏钱你享受了玩的乐趣。在资本市场亏钱，只有痛苦和懊恼。”

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