[股下]基金看市 | 公募如何研判下半年行情？结构性行情开启，赚钱效应来了？

腾讯基金6月7日讯，本周市场热度持续回暖，地摊经济大火，食品饮料板块多只龙头股股价创下新高，电子板块也王者归来。那么消费、科技等板块的轮番异动，是否意味着市场的赚钱效应来了呢？
泰达宏利价值长青拟任基金经理吴华：从长期趋势寻找投资机会
展望2020年下半年，我对股票市场前景更为乐观。
全球格局有利于a股。海外经济不确定性较高，但中国经济增速会确定性回升。这会导致中国的相对投资前景更为乐观。全球货币大幅度超发会持续，但中国货币供给只会较为稳定地增加。这会对人民币有效汇率形成升值的压力。今年全球货币的超发使得全球金融资本的实力更加强大。其中美国的金融资本实力最为强大。金融资本的力量基础是全球化分工和资本自由流动。随着美国大选临近，各派参选力量都会争取美国金融资本的支持。这势必会遏制逆全球化的蔓延。海外的环境会明显缓和。这三方面都会使更多的海外资本流入中国。
国内的资金面也有利于股市。鼓励科技创新利好股权投资。房住不炒的政策会有效遏制炒作型资金流入楼市。银行理财子公司也会更多配置权益类资产。
A股形成了一批稳健成长的卓越龙头企业，能创造带来持续不断的超额利润。他们的竞争力在疫情中继续提升。下半年疫情结束后，消费活动恢复，这些公司的实力会转化为更高的利润增长。
我看好：1）医疗相关产业，比如医疗器械、创新药、药品研发和医疗服务；2）持续升级的品牌消费品，比如高端品牌白酒和无添加调味品；3）科技行业，比如医疗信息化、5G通讯、垂直领域的云计算和人工智能。从公司角度看，长期看好ESG规范护城河深厚的卓越企业。
南方基金：市场交易的核心转向复苏预期
展望未来，中美关系的不确定性将长期存在，而随着国内疫情进入尾声以及货币财政政策空间逐渐释放，宏观经济和企业盈利有望平稳修复并且实现逐季改善，市场交易的核心逻辑逐步由流动性驱动转向复苏预期，复苏预期和流动性宽松将带来风险偏好的提升。当前市场整体估值处于合理水平，股权风险溢价凸显权益资产配置价值，我们对市场的判断仍是震荡偏乐观。
前海开源基金杨德龙：结构性行情突出 A股进入适度进攻阶段
6月份A股市场实现了开门红，特别是消费股、科技龙头股、券商股轮番表现，提升了市场的信心。
虽然和美股强劲回升相比，A股市场的反弹相对温和，但A股市场已经结束了此前底部震荡、交易低迷的阶段，进入到结构性行情较为突出的阶段，最近部分板块出现强势表现，也说明市场的赚钱效应已经开始逐步出现，市场已经从前期的防守阶段进入到适度进攻的阶段。
招商基金侯昊：白酒板块是重要配置方向
一季度白酒上市公司营业收入同比增长0.97%，归母净利润同比增长9.04%，较2019年同期两位数以上增速有所放缓。4月以来，外资持续净流入，白酒板块仍是重要的配置方向。

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