[井神股份股票]涨停敢死队火线抢入6只强势股推荐

张江高科(600895) ：浦东三十周年又出发 张江推进科创中心建设再发力
类别：公司机构：中信建投(601066)证券股份有限公司研究员：竺劲日期：2020-06-18
上海浦东提出实现新时代高质量发展，高科技企业云集的张江园区有望成为核心引擎。今年是浦东开发开放30周年。上海浦东自1990年开发开放以来的三十年里，地区生产总值从60.2亿元，增长到2019年达1.27万亿元，增长了210多倍。浦东为实现2025年GDP翻倍的新目标，着力打造“中国芯”“创新药”"蓝天梦”“未来车”“智能造”和“数据港(603881)”六个千亿级规模的硬核产业集群，依靠先进制造和科技创新将引领浦东未来的发展。在浦东的产业集群中，高科技企业云集的张江更是被视为带动产业高端化、驱动浦东高质量发展的核心引擎。
　　
张江园区已成上海集成电路产业中心，发展潜力巨大。我国自改革开放以来经济取得飞速发展，但仍然存在发展不平衡不均衡的问题，目前已面临适龄劳动人口占比下降和老龄化持续加重的双重挑战。参考美国硅谷的历史经验可以发现，科创中心对国家的产业升级起到至关重要的作用。张江受政策引导和产业链集聚效应的双重作用，已经成为上海集成电路产业中心。区内配套完善，资金支持充足，并受到国家的大力支持，具备成为下一个硅谷的潜力。
　　
张江高科(600895)顺应科技发展浪潮转型创投，投资收益逐渐成为利润核心。坐拥科创中心红利，上市公司张江高科(600895)实现由园区开发商到科技投行的蜕变。公司持有包括上海微电子、华勤通讯、酷芯微电子、喜马拉雅、Qiniu Limited 七牛云 等在内的独角兽企业，涉及医疗机器人、半导体、集成电路、光刻机、云计算、互联网等前沿科技领域。公司投资收益呈现稳健增长，并超过主营业务毛利，成为公司的利润核心。长期股权投资规模维持在33亿元左右，显示出公司稳健的投资风格。
　　
首次覆盖给予买入评级。我们预测2020-2022年公司EPS为0.42/0.46/0.53元。
沙钢股份(002075) 公司研究：集团牵手国家队 350亿加码IDC完善全球布局
类别：公司机构：国盛证券有限责任公司研究员：宋嘉吉/丁劲日期：2020-06-18
事件：根据上海市闵行区新闻办官方微信“今日闵行”报道，近日北京国信中数投资管理有限公司 以下简称“国信中数” 与闵行区人民政府签订战略合作协议，将与中国最大的民营钢企沙钢集团共同发起数据中心产业投资基金项目，并正式同上海市闵行区政府达成产业合作，推动产业融合发展。
　　据了解，本次国信中数与沙钢集团拟设立的大数据产业资本平台共涉及350亿元投资额： 1 国信中数与沙钢集团将共同设立的上海沙钢国信大数据母基金 一期 50亿元； 2 沙钢集团将设立的平台公司上海锦寰基金投资管理公司300亿元。
　　此外，沙钢集团还将成立在中国大陆的大数据运营平台锦寰科技。锦寰科技成立后将取得工信部颁布的“互联网数据中心业务”牌照，为沙钢集团及其他第三方在中国大陆的大数据项目提供运营服务。
　　合作国资平台加码国内IDC，成就全球唯一实现中国境内外协同布局的IDC巨头，稀缺性进一步突显。根据天眼查数据，北京国信新创 国家信息中心100%控股 、华融资本为国信中数股东，分别持股40%。本次沙钢集团与国家信息中心旗下国资平台达成合作，一定程度上说明沙钢和Global Switch的资产质量、技术实力得到了认可。
　　借力国资平台和政府支持，公司有望快速完善国内IDC布局，和GS的海外节点形成协同，打造全球唯一实现中国境内外皆有布局、实现全球化运营的IDC公司。因为国内IDC有牌照限制，审批较为严格；另一方面，全球大环境不确定性加剧，收购海外IDC大厂的难度进一步加大，因此沙钢+GS的稀缺性将持续突显。
　　实力得到国资认可，乘“一带一路”东风，打造数据出海安全平台。中资企业出海过程中有大量的数据存储、计算需求，GS在“一带一路”的相关国家中恰好有布局，可以为中资客户出海提供安全的数据服务。另一方面，GS现有的部分西方客户如有拓展中国市场的意愿，如果沙钢/GS的国内IDC布局恰可以满足其需求，沙钢或将成为其优选。既可满足国内企业“走出去”
　　需求，又可满足海外企业“走进来”需求。
　　投资建议：我们预测GS 2020-2021年EBITDA分别为3/3.3亿英镑，考虑到IDC行业的高景气度和GS资产稀缺性，维持“买入”评级，目标价16元，对应2020年EV/EBITDA 45X。
　　风险提示：收购进度缓慢，GS收入不达预期，钢铁主业盈利下滑，定增方案的不确定性。
裕同科技(002831) ：新业务进入放量期 坚定看好综合大包装龙头成长！
类别：公司机构：东吴证券(601555)股份有限公司研究员：史凡可日期：2020-06-18
投资要点
事件： 1 继海南之后，广东、河南省颁布升级“禁塑令”，环保包装市场持续发酵，6月2日河南省发展改革委宣布全面升级限塑令，制定新的政策严管一次性塑料产品，禁止生产和销售超薄塑料袋、一次性发泡塑料餐具等产品，此前5月26日广东省发改委同样发布升级限速令的印文，利好裕同科技(002831)环保包装业务发展； 2 iPhone SE销售超预期，根据CINNO Research统计，4月苹果在中国市场的iPhone整体出货量达到390万台，环比3月增长160%，其中新款iPhone SE 4月中旬发布 预计贡献25%销量，预计Q2裕同科技(002831)大客户出货情况较好。
　　5G将持续驱动公司消费类电子包装主业稳健增长：我们预计3C包装仍占公司总收入70-80%，20年受疫情影响5G催化逻辑虽有延后，但核心大客户新机型热销、预期Q2订单趋势仍然较好，同时新开拓的智能穿戴 TWS耳机、手环等 、智能物联网 亚马逊、谷歌、戴森等 业务保持较快，未来3年预计公司3C主业仍有望保持15%左右的复合增长。
　　创新产品纵向延伸服务链条，提升价值量：公司与3C领域优质客户绑定深厚，除传统包装业务外，积极为客户配套做其他创新产品，如炫光膜、智能锁等。20年公司炫光膜业务进入放量期，顺利切入小米、华为、OPPO、VIVO等客户新机型供应体系，预计20年有望贡献1亿+收入 19年约1000+万 ，21有望继续翻倍增长；由于炫光膜目前竞争对手较少、且公司产品品质和工艺较优，盈利能力较强。
　　烟酒类包装受益于市场招投标透明化，优质客户持续开拓：酒包方面公司已取得泸州老窖(000568)、茅台、古井贡、洋河、水井坊(600779)等中高端白酒品牌合作，20年伴随新开拓茅台业务开始放量预期将有30%以上增长。烟标方面受益于19年中烟反腐、招标流程透明化，20年公司新增中标较多，新开拓的湖南中烟、云南中烟客户有望贡献较大增量。
　　禁塑大势下环保包装成长空间广阔，云创业务有望高增：环保包装顺应限塑大势，公司是海南限塑的战略合作伙伴，今年河南、广东两个省份也出台政策，环保包装市场具备较好的发展前景；公司宜宾工厂6月开始投产释放产能、与广西湘桂合作蔗浆完善上游布局，有望获得高速增长。云创业务客户&业务结构多元化，今年除原有支付码业务外新增广告宣传物料等业务，新增良品铺子等客户，预计带来较大增量。
　　盈利预测与投资评级：短期疫情影响5G催化逻辑有所延后，但中长期我们仍然坚定看好公司多领域布局带来的快速成长！预计公司2020-2022年收入113.16/138.37/165.98亿元，同增14.9%/22.3%/20.0%；归母净利润11.76/14.57/ 17.37亿元，同增12.5%/23.9%/19.2%；对应PE为20.8X/16.8X/14.1X，维持“买入”评级。
　　风险提示：新业务放量不达预期，原材料价格大幅波动

和顺石油 603353 ：民营加油站龙头 跑马圈地进入加速成长期
类别：公司机构：国盛证券有限责任公司研究员：王席鑫/孙琦祥/罗雅婷日期：2020-06-18
民营加油站龙头：公司是国内首家上市的民企加油站企业，立足于湖南长株潭区域，拥有30座自营加油站及9座特许经营加油站，拥有库容为2.95万立方平米的湘潭油库，成品油周转量已经达到40余万吨，拥有1条铁路专线使用权、25辆不同吨位的油罐车。
　　加油站行业改革和提升空间大：2019年国内共有超过10.6万座加油站，成品油零售市场规模超过3万亿，市场空间巨大。加油站本质是销售油品的零售行业，利润率取决于成品油售价及采购成本，受国际原油价格及成品油价格影响很小，具备刚需、高频的消费属性，同时存在一定品牌效应和区域独占性。我们认为经营加油站的核心在于提升资产周转率、成本控制能力以及差异化的营销和服务手段。目前“两桶油”垄断了国内46%的加油站，市场竞争尚不充分，行业存在市占率提升，服务改善及经营效率提高的诉求，这就给予了民营加油站迅速扩张的土壤。
　　公司跑马圈地进入快速成长期：公司是国内民营加油站第一股，经营效率及盈利能力高，2019年公司日均加油量为18.16吨，较中石油和中石化分别高80%和66%，净利率8.3%，也显著高于两桶油2~3%的净利率水平。
　　资金实力是民营加油站的主要短板，我们认为公司现在已经具备了一定品牌效应，上市之后将会加速跑马圈地，通过新建、租赁及并购等多种方式快速发展加油站点，在扎根湖南省区域市场的基础上，逐步开拓省外市场，商业模式可复制的空间还很大，我们看好公司成为民营加油站行业性龙头。
　　营销及服务组合拳快速提升单站销量：公司收购或租赁站点后对同一个站点销量提升非常明显，从公司2018年成立的四家加油站的情况来看，经过几个月到半年的经营提升，2019年日均销量分别有16%、17%、39%、40%的增长，主要得益于公司差别化的定价策略、互联网式营销手段以及“海底捞式”服务，不断增强对零售用户的粘性和吸引力，同时依靠价格优势，对滴滴等营运车辆形成了非常强的周转率及粘性。
　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2020~2022年的归母净利润分别为2.10、2.98及3.99亿，分别对应29.7、20.9及15.6倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：国际原油价格短期内急剧波动、竞争加剧导致零售产品价格下滑的影响、扩张进度不及预期、管理人才稀缺的压力。
中国太保(601601) ：国内第二支GDR发行成功 太保国际化再下一城
类别：公司机构：光大证券(601788)股份有限公司研究员：王一峰日期：2020-06-17
事件：
6月17日，公司发布公告：将以每份GDR 17.60美元的价格发行102,873,300份GDR，每份GDR对应5股a股；所代表的基础证券A股股票为514,366,500股，占A股流通股的8.18%，募集资金总额为18.106亿美元。其中，Swiss Re作为基石投资者认购28.08%。此外，稳定价格操作人可以通过行使超额配售权获得10%的超额配售份数。GDR将于6月22日在伦敦正式上市，10月21日起可以转换为A股股票。
　　点评：
发行价差不大，套利空间较小。
　　此次发行的GDR对应的A股价格约为25元人民币 按6月17日人民币兑美元中间价7.0873折算 ，约为当前价的90%，为此前公告发行价格范围的下限。此价差较小，若考虑沪伦两地之间的交易成本、外汇远期成本、资金成本等，无风险套利空间较小。
　　基石投资者缓解短期抛售压力。
　　瑞士再保险Swiss Re作为此次发行的基石投资者认购了28.08%的GDR，且原则上受限于三年的禁售期。这显著缓解了GDR转换A股解禁后短期内的抛售压力，进一步减小了此次GDR发行对股价的压力。
　　对EPS、EVPS、BVPS摊薄较小。
　　此次发行的514,366,500股占发行前太保A股流通股6,286,700,000股的8.18%。若10%的超额配售权被全数行使，本次发行的GDR所代表的基础证券为565,803,000股，占A股流通股的9%。公司总股本 A+H 9,062,000,000股，此次发行占发行前总股本的5.7%-6.2%，EPS、EVPS、BVPS摊薄5.4%-5.8%
参考华泰证券(601688)GDR案例，预计转换A股解禁时，套利空间消失。
　　华泰证券(601688)于2019年6月17日发行了GDR，同年10月17日兑回限制期满。2019年6月21日，华泰证券(601688)A股价格22.9元，GDR价格相当于16.72元人民币/每股，与市场价差价约27%。2019年10月21日，A股价格17.2元，GDR价格相当于16.75元人民币/每股，与市场价差价仅2.6%。
　　华泰证券(601688)的GDR对应的A股占公司总股本的9.09%，相对规模与中国太保(601601)相似。可以预计，中国太保(601601)的A股价格与GDR价格在10月20日解禁期满时应当接近无套利空间。相较于华泰证券(601688)，中国太保(601601)GDR发行时与A股差价较小，因此A股价格下行压力也较小。
　　提升国际影响力，长期利好基础估值。
　　此次发行GDR除了是公司为布局国际市场进行美元融资外，还是公司提升国际影响力的一环。公司希望借由此引入国际长线投资者，进一步优化股权架构，推进公司国际化布局，并提升基础股票估值。
　　维持A股及H股“买入”评级。
　　此次融资以提升国际影响力为主要目标，资金投向未定，且融资规模有限。因此维持公司2020-2022年净利润为316/356/393亿。公司当前估值对应A股2020年PEV 0.55x，2021年PEV 0.49x；H股2020年PEV 0.39x，2021年PEV 0.34x，均处于历史较低水平。A、H股均维持“买入”评级。
　　风险提示：
疫情降低投资者信心；GDR表现不及预期；公司基本面表现不佳。
聚合顺 605166 ：国内技术领先的尼龙6切片加工企业
类别：公司 机构：海通证券(600837)股份有限公司 研究员：刘威 日期：2020-06-17
投资要点：

聚合顺：国内尼龙6 切片加工优势企业。公司主要从事聚酰胺6 切片 俗称“尼龙6 切片” 的研发、生产和销售。近年来公司营业收入呈稳步增长态势，2016-2019 年，公司营收分别为8.61 亿元、13.02 亿元、20.25 亿元和24.26亿元，2017-2019 年同比增长51.14%、55.56%、19.83%；2016-2019 年归母净利润分别为0.34 亿元、0.61 亿元、0.96 亿元和1.00 亿元，同比增长1627.54%、80.90%、56.52%、4.20%。

需求持续增长，拉动尼龙“6”切片行业发展。尼龙6 下游主要用于尼龙纤维、工程塑料、薄膜等领域，国内尼龙6 切片需求稳步增长，进口依赖大幅降低。

　　近年来，受益于己内酰胺国产供应瓶颈被打破，原材料自给率大幅提高以及下游应用领域需求旺盛等因素，国内尼龙6 切片需求快速增长，由此带动行业产能稳步提升。2018 年，国内尼龙6 切片产能425.5 万吨，同比增长6.38%，产能扩张速度较前两年有所放缓。

盈利来源主要是纤维级切片和工程塑料级切片，产能规模持续扩张。公司营业收入主要来源于纤维级切片和工程塑料级切片等产品的销售。2016-2019年，公司纤维级切片收入分别为2.96 亿元、7.05 亿元、13.44 亿元、14.60亿元，占业务总收入的34%、54%、66%和60%。工程塑料级切片收入分别为3.15 亿元、4.55 亿元、5.90 亿元、7.60 亿元，占业务总收入的37%、35%、29%和31%。总体来看，2017-2018 年，公司营业收入的增长主要来自公司产品单价的提升和产品销量的上涨。募投项目扩大产能，公司预计达产后年实现销售收入14.99 亿元。

盈利预测与估值区间：我们预计2020-2022 年公司归母净利润分别为1.11亿元、1.31 亿元和1.50 亿元，对应的EPS 为0.35 元、0.42 元和0.48 元，我们给予公司20 年18-22 倍PE，对应合理价值区间为6.30-7.71 元，首次覆盖给予中性评级。

风险提示：原材料价格波动的风险；下游需求放缓。

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