[中国石化股吧]涨停敢死队火线抢入6只强势股推荐

威胜信息 688100 ：能源互联网领航者 开启发展新动能
类别：公司机构：安信证券股份有限公司研究员：邓永康/吴用日期：2020-06-22
威胜信息是能源互联网领航者。公司一直深耕于智慧能源(600869)领域，2004年成立之初就率先启动电力信息集采，并成功研发国内第一块GPRS电力负荷管理终端、能源数据采集终端和电能采集通信模块。经过十余年的发展，目前公司多元产品贯穿物联网的感知层、网络层与应用层，为下游客户提供一体化解决方案，目前公司在物联网连接方面于国内拥有1亿用户节点，销售网络覆盖全国30多个省份，海外拥有1千万用户节点，销售网络覆盖非洲、亚洲和欧洲等全球主流市场，目前公司已在智能电网、智慧城市等不同领域皆有拓展，步入合作共赢的发展新阶段，以产品和技术方案引领中国能源互联网发展。
　　
三大方向齐头并进，开启发展新动能。在消费升级、传统产业转型、基础设施建设的三大周期性动能的驱动下，物联网技术创新活跃。在智能电网领域，国网将发展电力物联网列为十大重点工作任务，公司的电力物联网产品贯穿发、输、配、用各环节。未来，约800万个配电台区智能化改造需要边缘网关，近6亿只电表需要迭代通信模块，还有超10亿节点需要连接、监测模块及终端，这将给公司的发展带来崭新的机遇，智能电网领域业务是公司核心业务，占比营收超过50%，公司以产品为基础，已形成多系统解决方案。在智慧城市领域，全国52万所学校、5万个区、3万家医院、10万多个老旧小区改造，公司有望在能效管理、水电气热环境监测、智慧安防等领域大展拳脚，公司面向不同下游领域，以水气热传感终端和网络层相关设备产品为依托，打造有智慧水务、智慧热网、智慧消防和智慧园区为主的系统解决方案，方案间能够相互结合，为打造智慧城市提供重要支撑。而海外方面，根据IHS报告，未来5年智慧电力AMI年均出货将达到1.23亿台，智慧水务CAGR将达到14.38%，到2024年将达到6,805万台/年，目前，公司电力AMI和智慧水务在以亚非拉为主的发展中国家市场受到欢迎，相关业务不断拓展，有效解决发展中国家窃电严重和水质安全等问题，2019年，公司实现海外市场收入1.05亿元，同比增长97.24%。
　　
技术创新引领发展，芯联世界，物联未来。公司以技术创新为已任，到2019年末研发人员共347人，占比达到了48.67%。2019年度，公司研发费用投入9,913万元，同比增长33.81%，研发投入占比达到了7.97%。到2019年末，公司拥有专利607项，其中发明专利73项；拥有计算机软件著作权600项。公司的高精度实时监控技术实现配电网故障定位误差小于100m突破，达到国际领先水平；本地互联通信技术获得突破，低压集抄实现本地通信单元100%互联互通；自主设计HPLC通信芯片获得集成电路布图登记证书，噪声抑制及抗信号衰减能力提升约10倍。公司还参与了20项行业标准制定，其中国家标准14项；物联网通信技术是公司技术核心所在，目前威胜信息物联网通信节点用户数超过两亿，其中自主设计芯片的电力监测及通信模组在线应用超过5000万只，未来将聚焦两芯三模建设，同时发展物联网本地通信芯片和电、磁监测传感芯片，发力本地组网通信模块、广域网通信模块和低压电监控模块，通过高带宽通信技术实现物联网海量数据(603138)高速采集。
　　
投资建议：维持买入-A投资评级，6个月目标价35.00元。我们预计公司2020/21/22年的营收分别为15.34、19.86和26.12亿元，增速分别为23.3%、29.5%和31.5%；归母净利分别为2.68、3.68和5.17亿元，增速分别为23.0%、37.4%和40.7%。公司技术积淀深厚，致力于成为物联网行业智慧公用事业领域的独角兽，下游电力物联网、智慧城市与海外都将给公司带来全新的发展机遇。维持公司买入-A的投资评级，6个月目标价为35.00元。
　　
风险提示：行业竞争加剧或市场波动，新技术研发及新产品开发低于预期，核心技术人员流失与核心技术泄露等。
紫光股份(000938) ：高端路由器芯片突破 紫光闪耀网络世界
类别：公司机构：中信证券(600030)股份有限公司研究员：顾海波/梁程加日期：2020-06-22
核心观点
网络芯片是路由器、交换机的核心，紫光股份(000938)旗下新华三继华为后成功研制高端路由器NP芯片，自主可控能力大幅增强，并为下一阶段的交换机、5G小基站芯片自研打下坚实基础。公司"从芯到云"战略实施再迈出重要一一步。国内新基建深入推进，龙头公司核心受益，自研芯片的推出进一-步提升公司核心资产价值。预计2020-22年净利润为22.01亿/26.88亿/33.02亿，现价对应PE为39/32/26X，维持"买入"评级和目标价48.46元，对应2020年45X PE，持续重点推荐。
　　紫光股份(000938)旗下新华三宣布高端路由器网络处理芯片 NP芯片 自研测试成功，计划于今年内完成首颗商业网络处理器芯片的流片投产，预计2021年上半年面市发布搭载自研NP芯片的高端路由器产品。NP芯片主要用于高端路由器，高端路由器芯片包括NP芯片、交换芯片、主控芯片。高端路由器经过几十年发展，从单CPU芯片模式，发展为"NP芯片+CPU+ASIC"分布式转发模式，NP芯片是应对当前流量爆发、高速业务类型不断增多、多业务融合的核心芯片，是除了网络操作系统 OS 外厂商的另一核心竞争力。
　　全球网络龙头公司纷纷自研芯片垂直整合发展，第三方商业NP芯片逐步退出市场；新华三NP芯片推出紧追华为，自主可控能力大幅增强。全球路由器、交换机芯片几乎由美国博通、Marvell、Mellanox等厂商垄断，中国厂商正在崛起。华为海思、新华三突破核心的NP芯片，华为海思、中兴通讯(000063)、盛科网络等公司具备交换芯片资产。全球来看，目前高端路由器厂商思科、Juniper、华为均采用自研的NP芯片，新华三NP芯片的突破，宣告全球四大高端路由器厂商均实现核心芯片自研，商业NP市场空间或进一步萎缩，相关公司逐步退出。新华三本次研制的NP芯片为16nm制程，预计2021年跨入7nm制程，追平华为。
　　全球互联网由路由器连接而成，路由器市场由运营商主导，且主要集中于高端路由器，自研芯片对国内骨干网络尤为重要；新华三在高端路由器市场正加速追赶华为。高端路由器-般用于疏导省和省之间、省内各个城市间流量，位于网络的汇聚层和核心层，高端路由器安全、稳定运行是国内网络和信息安全保障核心环节，芯片自主可控具有重要社会意义。4G时期国内路由器市场复合增速为19%，2018年达到37亿美元，市场价值主要集中于运营商，华为占据绝对主导地位，新华三快速突破运营商加速追赶。
　　风险因素：网络处理芯片流片不及预期；7nm的网络处理芯片导入不及预期；路由器市场拓展不及预期。
　　投资建议：网络芯片是路由器、交换机的核心，新华三继华为后成功研制高端路由器NP芯片，自主可控能力大幅增强，并为下一阶段的交换机、5G小基站芯片自研打下坚实基础。公司"从芯到云"战略实施再迈出重要一步。国内新基建发力下，龙头公司核心受益。公司2020Q2业绩超预期，自研芯片的推出进一步提升龙头核心资产价值.维持2020-22年净利润预测为22.01亿/26.88亿/33.02亿，对应EPS1.08/1.32/1.62元，现价对应PE为39/32/26X，维持"买入"评级和目标价48.46元，对应2020年45X PE，持续重点推荐。
华峰测控 688200 ：中国半导体测试机国产替代先锋
类别：公司机构：国海证券(000750)股份有限公司研究员：吴吉森日期：2020-06-22
投资要点：
半导体测试机国产替代先锋。华峰测控作为数不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商，已成长为国内优质的半导体测试系统本土供应商。公司聚焦于模拟和混合信号测试机领域，产品线覆盖了从设计、晶圆制造到封测的全部环节，此外，公司积极布局SoC测试领域，在半导体设备国产替代加速背景下，未来前景可期。预计公司2020-2022年公司实现归母净利润分别为1.55/2.53/3.54亿元，对应EPS分别为2.54/4.13/5.78元/股，对应当前PE估值分别为102/63/45倍。首次覆盖，给予"买入"评级。
　　
半导体测试机市场前景不断向好，国产替代空间广阔。半导体测试机主要细分领域为存储器、SoC、模拟、数字、分立器件和RF测试机。根据SEMI数据，2019年全球半导体测试设备市场规模约为50亿美元，其中SoC测试机市场约为26亿美元，模拟芯片测试机市场约为2.5亿美元。我们认为随着5G、AI、新能源、电动汽车、IOT等新一轮科技逐渐走向产业化，国内芯片设计产业兴起和全球封测产业重心持续向国内转移大趋势下，国内半导体设备市场前景不断向好，再加上半导体设备国产替代全面提速，中国半导体测试机国产替代前景广阔。根据我们测算数据，2020年我国测试设备市场约为13.4亿美元，对应SoC测试机市场空间约4.85亿美元。
　　
立足模拟市场，切入大功率/SOC赛道，引领半导体测试机国产化大潮。公司深耕模拟/数模混合芯片测试机领域20余年，已成为国内半导体测试机龙头。国内半导体测试机市场集中度较高，根据赛迪顾问数据，2018年中国集成电路测试机市场规模为36.0亿元，泰瑞达和爱德万份额分别为46.7%、35.3%，公司市场份额为6.1%，其中，公司在中国模拟测试机市场的市场占有率为40.14%。在模拟及混合测试机方面，公司产品性能已达到国际先进水平，产品已经在产业链得到了广泛应用：在封测环节，公司是国内前三大半导体封测厂商模拟测试领域的主力测试平台供应商；在晶圆制造环节，公司产品已在华润微电子等大中型晶圆制造企业中成功使用；在IC设计环节，公司产品已在矽力杰、圣邦微电子、芯源系统等知名集成电路设计企业中批量使用。我们认为公司持续加大研发投入，综合竞争优势明显，受益于半导体产业东移以及国产替代大趋势，有望乘风而起引领半导体测试设备国产化大潮。
　　
风险提示：行业周期波动风险；新产品研发不及预期；SoC测试机领域竞争加剧风险

永新股份(002014) 点评：推出激励计划及员工持股计划 打造长效激励机制
类别：公司机构：上海申银万国证券研究所有限公司研究员：屠亦婷/周海晨/柴程森日期：2020-06-22
公司公告拟推出限制性股票激励计划和员工持股计划。1 限制性股票激励计划：公司拟向12名激励对象授予1040万限售股，占总股本的2.06%，授予价格4.44元/股；业绩考核：以2019年为基数，2020-2022年净利润增长率不低于13.0%/27.7%/44.3%，或2020-2022年净利润总额不低于10.36亿元。2 员工持股计划：公司拟向83名员工推出员工持股计划，设立资金总额不超3196.8万元，受让价格4.44元/股，标的股票规模不超720万股，占总股本的1.43%；业绩考核：以2019年为基数，2020-2021年净利润增长率不低于13.0%/27.7%。
　　公司公告拟扩建产能。子公司黄山包装拟自筹资金1.5亿元投建年产8000吨新型功能膜材料项目，一次性规划建设厂房 可容建10条吹膜生产线和4条流延线 及仓库等，新建2条吹膜线及配套部分辅助设备。
　　打造长效激励机制，激励目标体现公司长期发展信心。公司限制性股票激励计划业绩考核条件要求2020-2022年净利润 剔除本次及其他股权激励计划、员工持股计划股份支付费用影响，预计2020-2023年限制性股票摊销成本分别为883.75万元、1313.02万元、631.25万元和202.00万元 增长率不低于13.0%/27.7%/44.3%，或2020-2022年净利润总额不低于10.36亿元。体现公司长期发展信心。此次员工计划与股权激励合计覆盖95名董事、高管和中层管理技术人员，进一步健全公司长期、有效的激励约束机制，有效调动管理者和员工的积极性和创造性，确保公司持续、稳定发展。
　　下游为大众消费品，公司收入端稳定，体现逆周期属性；上游原材料价格下跌，提供利润弹性。公司所产塑料软包装产品下游主要为食品、日化、医药等领域，多为大众消费品，需求受新冠肺炎疫情影响有限，2020年Q1收入同比仅下滑6.6%、归母净利仅下滑3.3%，经营稳定性远强于同行。原油价格大幅下跌，公司原材料为原油深加工产品，原材料占成本比达到78%，上游原材料价格下跌，有望带来未来利润弹性。
　　受益于行业洗牌、龙头集中度提升，下游品牌客户份额扩大，公司有望保持成长趋势。1 环保趋严+行业洗牌，龙头集中度提升：公司是国内塑料软包装龙头企业，随着消费升级，高端优质产品继续渠道下沉，环保趋严导致行业洗牌，龙头集中度有望不断提升，永新未来市场份额将持续扩大，打开业绩成长空间。2 下游客户市占率扩增：公司下游食品、日化等领域仍较为分散，休闲食品行业我国CR10仅为34.1% vs美国的49.6%和日本的43.8% 、化妆品市场我国CR10为28.9% vs美国化妆品市场CR10为57.7% 。公司服务于下游龙头消费品牌，伴随客户市占率提升，公司订单有望持续增长。
　　塑料软包龙头长期经营稳健，员工持股及限制性股票激励计划进一步激活员工积极性。凭借在行业内的长期经营竞争优势，技术、管理能力及客户资源的积累，此次产能扩张，未来有望长期受益于行业整合趋势。我们维持2020-2021年归母净利的盈利预测为3.07亿元和3.53亿元，并新增2022年归母净利的额盈利预测为4.05亿元，当前股价 8.84元 对应2019-2022年的PE分别为14、13和11倍。公司下游偏日用消费品，经营具有类消费品属性；公司经营性净现金流持续高于净利润，近5年平均现金分红率76%；估值具备安全边际，维持买入！
歌尔股份(002241) ："零件+成品"战略协同TWS、VR/AR、可穿戴多维驱动
类别：公司机构：广发证券(000776)股份有限公司研究员：许兴军/王亮/彭雾日期：2020-06-22
核心观点：
TWS耳机持续高增长，众品牌百花齐放。Counterpoint估计2019年全球TWS耳机销量约1.29亿部 不含白牌 ，同比增长160％，2020年有望达到2.3亿部，同比增长92%。根据DoNews报道，今年四季度iPhone较大概率取消有线耳机的标配，我们看好苹果的引领效应，有望带动其他手机厂商加速推广TWS耳机。
　　AR/VR拐点将至，Facebook和Sony占据半壁江山。VR/AR在经历了2017~2019年的冷静期后，随着《半条命》的推出以及HTC和Oculus等巨头纷纷推出高性价比VR一体机，行业有望重新进入新一轮成长期；据IDC报道，2020年全球AR/VR出货量预计达710万台，2024年预计达7670万台；Facebook的Oculus系列和Sony的PSVR成为代表性产品，3Q2019两家的市占率分别为39.2%和20.9%。
　　歌尔股份(002241)："零件+成品"战略协同效应显著。成品方面：1.公司是TWS耳机的主力供应商之一，将受益于TWS耳机的出货高成长；2.公司为国际大客户VR产品提供整机组装服务，有望伴随大客户实现多维成长；3.可穿戴：公司作为watch产品的ODM供应商直接受益。零件方面：公司的扬声器、受话器等业务有望提升公司在成品业务的竞争力。
　　盈利预测与投资建议。我们看好公司受益于TWS耳机和VR/AR业务的成长，手表、音箱、游戏配件等也将贡献多维动力，预计公司20-22年EPS分别为0.63/0.91/1.19元/股，按照最新收盘价计算，对应PE为42/29/22倍，考虑可比公司估值及公司AR/VR业务的稀缺性和成长性，以35倍PE对应2021年净利润，合理价值为31.89元/股，维持"买入"评级。
　　风险提示：全球疫情控制不及预期，手机声学业务竞争加剧，TWS耳机渗透率低于预期，VR/AR业务发展不及预期。
青岛啤酒(600600) ：行业景气向好千亿市值可期
类别：公司机构：华创证券有限责任公司研究员：程航/董广阳日期：2020-06-22
行业景气向好，业绩具备弹性。行业数据显示，2020年1-5月啤酒总产量1263.9万千升，单4月产量307.9万千升，同增5.4%，单5月产量406.5万千升，同增11.4%，旺季到来后行业逐季景气向好。收入利润来看，20年1-4月规模以上啤酒企业实现收入398.9亿元，实现利润20.4亿元，单4月实现收入128.3亿元，同增2.8%，实现利润14.0亿元，同增48.2%，产量向好下4月行业利润具备较大弹性。我们预计行业5月产量同增双位数下，行业5月利润仍然具备弹性。
　　公司各渠道销售逐步恢复，预计Q2实现近双位数收入增长。渠道调研反馈，当前流通渠道完全恢复、餐饮渠道恢复70%~80%、夜场等娱乐渠道恢复30%~50%，但公司夜场渠道占比较小，对整体影响相对可控。
　　我们认为，在整体行业二季度向好下，龙头公司优势明显，销售情况大概率好于行业整体表现，故预计公司4月、5月销量近双位数增长，6月销量在去年高基数下维持平稳，预计整体Q2销量增长5%~7%，销售收入实现近双位数增长，业绩表现具备一定弹性。
　　内部改革有效推进，长周期盈利改善逻辑清晰。上周我们参加青岛啤酒(600600)股东大会，管理层就长期战略、机制改革及年内疫情后复苏情况进行详细交流。公司领导层战略思路清晰，市场策略因地施策，高端化布局持续推进，市场化改革方向明确，激励机制以利润和销量加权平均，并向利润倾斜。我们认为，疫情并不改变盈利加速改善的行业趋势，结构升级、提价、提高经营效率的长期逻辑不改，公司股权激励落地后，市场化机制不断完善，看好品牌势能加速释放。
　　品牌荣光时代，千亿市值可期：啤酒行业从渠道战价格战的时代转变为品牌战价值战的时代，过去青岛啤酒(600600)被动卷入低价扩份额的渠道竞争，优势不明显；但在新时代，青啤的百年品牌力及产品力优势将得以大幅释放，如能配合经营效率改善，公司未来几年业绩和市值有望大放异彩。同样拥有名酒基因的山西汾酒(600809)，也是在品牌时代，配合国企改革及华润入主后，经营活力大幅提升，品牌势能得以释放，市值突破千亿，估值显著溢价，值得借鉴。考虑到目前行业景气向好，预计Q2以后迎来收入盈利双拐点，我们上调2020-2022年EPS预测至1.53/1.93/2.32元 原预测为1.49/1.93/2.32元 ，目前股价对应PE为46/36/30X，上调目标价到85元，对应2021年44倍P/E，本轮目标千亿市值，重申"强推"评级。
　　风险因素：中高端市场竞争加剧；促销力度加大；疫情加重。

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