「股票软件哪个好用」明日最具爆发力六大牛股推荐

歌尔股份(002241) ：TWS高增长智能穿戴VR两开花
类别：公司机构：国联证券股份有限公司研究员：马群星日期：2020-07-08
投资要点：
从声学零部件到智能硬件OEM，一站式服务优势突出公司业务板块覆盖智能声学整机 各种有线耳机，无线耳机，智能音箱产品 ，智能硬件 VR/AR耳机 与精密零组件，具备集声光电多个领域的竞争优势，打造了在价值链高度垂直整合的精密加工与智能制造的平台。
　　TWS拐点已至，助力公司乘风而上
2019年公司实现营收351.48亿元，增长动能主要来源于智能声学整机，业务实现营收148.21亿元，同比增长117.51%。根据KGI预测，2019年Air pods出货量达到5000万副，2020年预计达到7000万副；同时今年络达，高通和华为都在三季度实现了技术突破，意味着安卓阵营TWS迎来拐点。在Airpods和安卓TWS的强劲需求下，明年出货量有望达到新高，为公司迎来新的发展机遇。
　　智能硬件迎来机遇，公司卡位行业风口率先受益公司年报中智能硬件业务实现营收约85亿，同比增长约28%。主要由于智能可穿戴业务逐一解决发展痛点，公司受益华为业务量增长，手表手环实现高增长。此外，在5G高速发展的助力下，VR/AR迎来新的机遇。公司提前在VR/AR领域布局，有丰富的产品研发、制造经验。作为SONY和OculusVR眼镜独家代理商以及Waveoptics的独家生产伙伴，看好VR/AR业务助力公司长期发展。
　　盈利预测
公司TWS增长超预期，智能硬件业务将持续发力。按最新财报我们对盈利预测进行调整，2020年—2022年调整后归母净利润19.51、27.69、38.45亿元，对应每股EPS为0.60、0.85、1.18元，对应PE为51.33、36.17、26.05倍，维持公司“推荐”评级。
　　风险提示
TWS销量不达预期，VR/AR应用发展不达预期。
　　


上汽集团(600104) ：上汽通用五菱销量大增整体销量持续改善
类别：公司机构：民生证券股份有限公司研究员：邓健全/王静姝日期：2020-07-08
一、事件概述
公司6月产销快报公告显示，6月产量47.7万辆，同比+2.6%，上半年产量199.2万辆，同比-30.3%；6月销量47.9万辆，同比+2.8%，上半年销量204.9万辆，同比-30.2%。
　　二季度以来，累计产销量增速持续改善。
　　二、分析与判断
上汽通用五菱助力经济复苏，销量逆势大涨
为响应国家促进经济活力的号召，五菱品牌发布“奋斗者烟火计划”，投入22亿元奋斗津贴，针对创业者提供补贴方案，成为全国第一家针对夜市经济进行专项补贴的汽车企业。上汽通用五菱6月销量为12.4万辆，同比大涨24%。五菱品牌销量同比增长49%，为9.48万辆。其中，五菱微货同比增长91%，微客同比增长32%。
　　实施股份回购计划，彰显未来发展信心
公司近日公告拟以自有资金不超过30.3亿元回购总股本的0.5%~1%的股份。基于对未来持续发展的信心和对公司价值的认可，着眼于公司的长远和可持续发展，为了维护股东利益，综合考虑公司的经营与财务状况、发展战略等，公司实施本次股份回购用于实施股权激励。
　　入股神州优车，加快上汽出行业务发展
公司目前正努力把握产业发展趋势，加快创新转型，从传统的制造型企业，向为消费者提供移动出行服务与产品的综合供应商转型。神州租车是国内领军的汽车租赁企业，在相关领域内具有较为成熟的运营管理经验。本次入股将有助于公司出行业务的加快发展。
　　三、投资建议
公司整车产销规模处于国内领先地位，有望受益于汽车行业的回暖。“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的发展战略有利于公司在产业变革下构建具有全球竞争力业务体系，保持市场份额领先地位。我们预计公司2020-2022年EPS为1.73、2.28、2.52元，对应当前市值PE为11.1、8.4、7.6倍，公司PB MRQ 为0.9，行业中位值为1.53，首次评级，给予“推荐”评级。
　　四、风险提示：
宏观经济下行；汽车需求不及预期；新能源汽车政策不达预期等。
　　


华能水电(600025) ：汛期来水发力电量拐点可期
类别：公司机构：华泰证券(601688)股份有限公司研究员：王玮嘉/施静日期：2020-07-08
核心水电资产，长短期逻辑兼备
公司为全国第二大水电公司，截至1Q20装机容量2,318万千瓦，在建装机容量140万千瓦，筹建及前期工作装机容量907.8万千瓦，全部装机投产后对应19年产能弹性46%。短期来看6月起澜沧江来水由枯转丰，3Q20发电量拐点可期，长期来看公司存量机组从2007年起陆续投运，2021年起存量机组折旧或进入下行通道。基于公司来水转好对发电量的提振，我们调高20-22年EPS至0.28/0.32/0.34元 调整前分别为0.27/0.29/0.30元 ，我们给予公司2020年16.5-17.5目标PE 调整前PE14-15x ，每股目标价4.62-4.90元 调整前3.78-4.05元 ，上调评级至“买入”。
　　来水由枯转丰，发电量拐点可期
由于澜沧江干流2019年9月起来水偏枯，今年年初公司主要水库水头偏低，根据我们调研，1月小湾/糯扎渡水头同比偏低20/30米，水头低度电耗水量高，叠加1-5月来水偏枯，1Q20/2Q20发电量同比-38%/-25%。6月以来，来水由枯转丰，公司称6月小湾断层来水较多年平均偏丰30%，同比增加50%以上。同时据云南省水文网，截至7月5日，小湾/糯扎渡水库水位达到1190/767米 最高蓄水位1240/812米 ，基本与多年平均持平，年初以来低水头及来水偏枯对于发电的负面影响已基本消除，3Q20发电情况环比/同比均有望改善，拐点可期。
　　新增装机投产高峰已过，折旧下行空间可期
公司漫湾首批机组于2007年投产，根据水轮机和发电机折旧年限12年推算，漫湾二期、景洪、瑞丽江、小湾机电设备折旧将于2019年-2022年到期。2019年公司计提折旧57亿，其中机电设备占比30%。据我们测算 暂不考虑托巴机组建设及投产对折旧的影响 ，对比2019年折旧57亿元，2025年存量机组折旧约降低6亿元，比2019年折旧下降11%，2030年折旧约降低14亿元，比2019年折旧下降24%。
　　上调至“买入”评级，目标价4.62-4.90元
考虑到汛期来水转好有望推升公司20年发电量，同时拉动小湾/糯扎渡水库水头在年底前达到较高水平，助推21年上半年发电量增长。叠加存量机组折旧下行，我们上调20-22年归母净利润分别至50.4/58.3/60.9亿元 调整前分别为48.2/52.0/53.5亿元 。参考可比公司2020年wind一致预期PE 15x，公司坐拥澜沧江开发权，后续仍有装机潜力，故应享估值溢价，给予20年16.5-17.5x目标PE，目标价为4.62-4.90元。短期来水由枯转丰推升发电量提升，长期存量机组折旧进入下行通道，叠加分红率提升空间犹存，公司长短期逻辑兼备，上调评级至“买入”。
　　风险提示：云南与广东市场化电价不及预期，成本控制不及预期，经济下行拖累水电需求。
　　


石头科技 688169 ：走向世界的中国服务机器人新锐
类别：公司机构：华泰证券(601688)股份有限公司研究员：章诚/关东奇来/李倩倩日期：2020-07-08
智能扫地机器人领先企业，走向世界的中国服务机器人新锐公司是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，目前主要产品包括智能扫地机器人、手持无线吸尘器等，首款产品推出第4年 2019年 销售额已突破40亿元，人均产值达785万元。算法与数据是行业核心壁垒，公司聚焦设计、研发，采用全代工、轻资产模式运营，战略合作小米+打造自有品牌，国内市场优势显著、稳扎稳打，海外市场成果初显、蓄势待发；相比同业，公司具有高ROE、高净利率 毛利率适中、低费用率 、高资产周转率特点，商业模式具备中长期竞争力。预计2020~22年EPS为12.72、17.00、22.77元，“增持”评级。
　　中国正成为全球最具潜力的服务机器人市场，公司具备全球领军者基因中国扫地机器人市场处于发展初期 据中怡康，19年销售额79亿元，15~19年复合增速30% ，潜在消费市场大 人口高于欧、美、日总和 ，渗透率低 我们估算19年中国渗透率4%，较美国的13%有较大提升空间 ，同时考虑老龄化加剧、劳动力成本上升、消费升级、住宅面积增长等因素，中国正成为全球最具潜力的市场。目前石头自有品牌已在国内线上渠道建立稳固市场地位；海外市场中，据iRobot数据19年石头产品在EMEA 欧、中东、非 单价200美元以上市场份额达9%。我们认为随着未来逐步建立全球分销网络，开拓美、欧及东南亚市场，公司有望向世界级企业迈进。
　　算法与数据是公司中长期竞争力的基石，智能化产品延展潜力深远业内领先的研发团队是公司产品竞争力的源泉，公司创始软、硬件团队人员来自微软、华为等企业，核心技术全部来自于自主研发，2019年研发人员占比达51%，人均研发费用达71万元。我们认为，核心算法 如SLAM算法、AI导航算法等 、数据资源、计算能力是行业中长期竞争关键壁垒，中国服务机器人相关智能化技术与国际领先水平基本并跑，已具备诞生世界级企业的市场和技术条件。5G时代服务机器人有望成为智慧家庭生态的重要入口，我们认为，长远来看，公司或将不是一个单一的扫地机器人企业，而是一个具备多元化发展潜力的服务机器人、智能产品研发设计公司。
　　国内外市场双发力，全球化发展值得期待，首次覆盖给予“增持”评级我们认为，相比于国内外传统主流同业，公司作为高速成长的行业新锐，在算法与数据积累、研发设计实力、产品性能、商业模式、盈利能力、产业生态等角度均有较强竞争力，长期来看公司具备全球领军者的基因。考虑到中国庞大的服务机器人市场潜力和公司在海外市场广阔的发展空间，我们预计2020~2022年公司分别实现收入42.1、51.7、64.3亿元，实现归母净利润8.5、11.3、15.2亿元，对应PE为34、26、19倍。考虑可比公司2020年平均PE为41倍 Wind一致预测 ，我们给予公司2020年目标PE 37~43倍，对应目标价为470.64~546.96元。给予“增持”评级。
　　风险提示：小米ODM业务规模下滑、与小米业务合作发生变化的风险；行业竞争加剧、产品价格及毛利率下行的风险；产品及技术研发不及预期的风险；海外市场拓展不及预期、海外疫情扩散的风险。
　　


鱼跃医疗(002223) ：抗疫产品销售景气中报业绩大增
类别：公司机构：华泰证券(601688)股份有限公司研究员：代雯/孔垂岩日期：2020-07-08
中报业绩较之前预计翻倍，上修业绩预告
公司公告，上修2020年半年业绩预告，预计2020年上半年归母净利润同比增长100-110% 前值为50-55% 。若以中位数估算，公司2Q20归母净利润同比增长148%。我们上调盈利预测，预计2020-2022年EPS为1.35/1.28/1.56元，上调目标价至51.28-53.98元，维持“买入”评级。
　　抗疫产品2Q20出口火热，延续高增长态势
2Q20国内疫情基本稳定，海外疫情持续，公司抗疫产品销售重点转向海外：1 呼吸机：公司是国内外无创双水平呼吸机主要供应商之一，我们预计2020全年呼吸机收入有望达到10-12亿元；2 制氧机：海外5L制氧机需求大增，我们预计2020全年制氧机收入有望超过10亿元；3 额温枪：国内外防控必需品，我们预计公司额温枪2020全年收入或超5亿元；4 感控消毒：中优利康品牌知名度在民用市场快速提高，销量并未因为国内疫情稳定而下滑，说明民用市场渗透率提高，我们预计2020年中优利康收入增速超60%。
　　2Q20刚性需求释放，常规产品强势反弹
公司为满足国内抗疫需求，1Q20全力生产抗疫产品，常规产品生产停滞，因此常规产品渠道库存持续消耗。同时，受疫情影响的国内家用器械市场2Q20逐步恢复，压制的刚性需求释放。特别是线上渠道，在618活动中公司制氧机、电子血压计、雾化器等多个主力产品销售全网领先。
　　我们估计血糖仪、血压计等2Q20收入增速约为20%，1H20收入与去年持平，恢复明显。
　　抗疫产品放量增厚短期业绩，构建长期增长基础本次公司产品在疫情的出色表现对于公司长期发展有重要积极影响：1 经过本次疫情，显著提高中优消毒产品在普通民用市场知名度，在后疫情时代销量继续高增长；2 海外：呼吸机、制氧机等产品拓展了海外销售渠道，在海外市场初步建立品牌认可度；3 医药“新基建”需求释放，发改委发布的《公共卫生防控救治能力建设方案》中明确提出配置抗疫产品，利好鱼跃等龙头公司；4 保持家用医疗器械市场领头羊地位，扩大与二线品牌差距。
　　中报业绩大增，奠定全年高增长基调，维持“买入”评级考虑到中报业绩上修，我们上调部分产品收入预测，预计2020-2022年归母净利润分别为13.53/12.86/15.62亿元 前值是11.35/12.12/14.12亿元 ，同比增长80%/-5%/21%，当前股价对应2020-2022年PE为28x/29x/24x。我们保持公司2020年38x-40x的PE估值不变 可比公司2020年PE均值为40x ，上调目标价至51.28-53.98元 前值是43.03-45.30元 ，维持“买入”评级。
　　风险提示：产业链供给困难；原材料价格上行；终端需求放缓。
　　


吉宏股份(002803) ：中报业绩进一步上调跨境电商重塑成长逻辑
类别：公司机构：东北证券(000686)股份有限公司研究员：唐凯/钟天皓日期：2020-07-08
报告摘要：公司发布2020年上半年业绩预增修正公告，预计2020H1归母净利润实现2.53亿元-2.61亿元，同比增长71%-76% 本次业绩预告包括公司入股天津长荣健康科技有限公司股权所得的投资收益1100万元-1300万元 ，其中，2020Q2预计实现归母净利润1.79亿元-1 86亿元，同比增长138.05%-147.89%。
　　点评：电商业务超预期，带动业绩进一步上修。剔除长荣健康的投资收益后，2020Hl净利润增速约62%-69%，业绩预期仍超出，上次业绩预告区间。
　　参考一季度业绩表现，我们预计二季度广告业务仍受疫情影响，增长平稳，包装随着原材料价格回落以及海外需求增长，对利润增速有一定贡献。跨境电商业务则得益于海外宅经济需求提升，迎来业绩爆发期，从而带动半年报业绩超预期。
　　跨境电商进入红利释放期，有望延续高增。①短期看，受益疫情冲击带动宅经济发展，且目前海外经济、社交活动解封节奏相对较慢 美国、澳大利亚等国复工节奏均低于预期 ，消费者居家时间延长，跨境电商需求高增长确定性强，而吉宏股份(002803)今年完成新产能扩建，充分满足爆发性需求。中长期看，东南亚正逐步进入电商渗透率提升阶段，参考我国电商发展路径，该红利有望持续释放多年，吉宏作为目前的领军企业之一，将充分受益。②随廊坊、厦门、孝感的QSR包装项目达产，公司将成为国内QSR包装领城龙头。叠加限速令利好，未来公司QSR包装有望进入加速期。
　　盈利预测与估值：公司半年报预告业绩表现亮眼，上调目标价及业绩预测，预计2020-2022年EPS分别为139.1.79.223元 暂不考虑出售长荣健康股权带来的投资收益 ，对应PE分别为22.45X.17.52X.14.02X。维持“买入”评级。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨，跨境电商政策风险。

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