下周3大看点 水皮:管理层应高度重视

导读：
　　9月解禁股数降近五成
　　下周股市三大看点："史上最严固废法"等新规将实施
　　进击的"大象":91只500亿-1000亿个股 平均涨幅达35%
　　水皮：于无声处听惊雷 这一点管理层应该引起高度重视
　　a股苹果概念仍未凉 板块前路又如何
　　基金深挖可选消费行业投资机会 看好估值较低的家电
　　北上资金本月大幅增持37股


　　9月解禁股数降近五成
　　继8月之后，9月解禁规模继续下降。Wind数据显示，9月沪深两市限售股上市数量共计138.37亿股，以8月28日收盘价计算，市值约3598.65亿元，环比分别下降 47.5%、23.3%。
　　从周数据看，9月第一周解禁市值最大，有1681.2亿元，限售股数量有31.58亿股;其次是最后一周，解禁市值有1128.66亿元，数量约25.77亿股。限售股规模最小的一周是9月14日至18日，数量仅有13.85亿股，市值约252.65亿元。
　　从个股上看，9月有两家公司限售股上市数量超10亿股，分别是中国中铁(601390)的17.27亿股和浦发银行(600000)的12.48亿股。从解禁市值看，9月有三家公司市值超300亿元，分别是大博医疗(002901)的367.49亿元、传音控股的348.76亿元、双汇发展(000895)300.7亿元。金域医学(603882)、中科软、光威复材(300699)、天宇股份(300702)、浦发银行(600000)、牧原股份(002714)、亚士创能(603378)等公司9月限售股上市市值均在100亿元以上。
　　从解禁数量占已流通盘比例来看，9月有33家公司在解禁后股本将扩容一倍，其中占比超200%的公司有12家。大博医疗(002901)9月22日将有3.6亿股限售到期，数量占已流通股本比例高达886.98%，位居首位。其次是中科软，其将有2.8亿股在9月9日到期，占已流通股本比例为665.54%。此外，台华新材(603055)、传音控股两公司解禁数量占已流通盘比例均超过400%。
　　下周作为9月解禁市值最大的一周，压力主要集中在光威复材(300699)、浦发银行(600000)、牧原股份(002714)这几只股票上，市值均超100亿元。
　　光威复材(300699)本次解除限售的股份为首次公开发行前已发行的部分股份，数量为1.9亿股，市值约150亿元。但公司公告表示，本次实际可上市流通数量为4838万股;上市流通日为9月1日。
　　浦发银行(600000)9月4日将有12.48亿股定向增发机构配售股到期，市值约130亿元。上半年，浦发银行(600000)实现营收1014.07亿元，同比增长3.9%;归属于母公司股东的净利润289.55亿元，同比下降9.81%。
　　牧原股份(002714)9月3日将有1.3亿股定向增发机构配售股到期，市值约116.94亿元。牧原股份(002714)日前公告，控股股东牧原集团非公开发行可交换公司债券换股及实际控制人秦英林先生捐赠股票合计减持约3773万股，占公司总股本的1.01%

　　下周股市三大看点："史上最严固废法"等新规将实施
　　9月开始，一大波新规将实施，包括史上最严的固废法，本周相关概念股已提前大涨。此外，下周8月制造业PMI将公布，央行公开市场有7500亿元逆回购到期。
　　一大波新规将实施
　　4月29日，全国人大常委会审议通过修订后的《固体废物污染环境防治法》，将于2020年9月1日起正式实施。相较于现行《固废法》，新《固废法》将部分违法行为的罚款金额提升了十至二十倍，对于违反重点条例的企业，新《固废法》将罚金上限提高至500万元，并对医疗废物处理、垃圾分类、一次性塑料制品等进行了严格要求。
　　民生证券认为，新《固废法》将于9月颁布实施，垃圾分类体系建设持续推进，目前各地正因地制宜推动后端餐厨及厨余垃圾处置产能建设，每年有望带来500亿元市场空间。城市化叠加清洁标准提升，环卫服务行业具备类消费属性，预计未来三年传统环卫市场将保持15%左右的行业增速。本周，永清环保(300187)、中电环保(300172)、科融环境(300152)等概念股已提前大涨。
　　此外，《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》、《报废机动车回收管理办法实施细则》、《中华人民共和国资源税法》、《基本医疗保险用药管理暂行办法》、《保障中小企业款项支付条例》将于9月1日起正式施行。地方性政策方面，《东莞市人才入户实施办法》、《广东省学校安全条例》自2020年9月1日起实施。广东省发改委官网发布的《关于进一步加强塑料污染治理的实施意见》也将于9月1日起实施。
　　8月制造业PMI将公布
　　下周，8月官方制造业PMI、非制造业PMI将公布。7月官方制造业PMI为51.1%，较前值回升0.2个百分点，连续5个月维持在荣枯线以上，且近两个月环比均有所扩大，表明经济稳定向好。
　　东海证券认为，在目前的宏观背景下，政策有望继续保持定力，下半年财政政策将逐步发力，落地到具体项目的速度会加快，基建和地产将投资有望保持韧性，拉动投资需求。货币政策虽然前期超宽松政策逐步退出，边际上存在收紧的可能，但精准灌溉，结构性宽松仍然存在，宽信用可能会有一定的回落。整体上，经济在下半年有望随着需求的恢复，维持较快速度的增长。风险方面，海外需求仍然面临不确定性，美国疫情尚未平稳，屡创新高，不确定性较强，预计会对外需造成影响。
　　美国8月Markit制造业PMI为53.6%，超过了预期值;美国8月Markit服务业PMI为54.8%，超过了51%预期值。另一方面，美国7月成屋销售季调后年化总数为586万户，预期为541万户，创1968年以来单月最高涨幅。川财证券认为，在强劲的经济数据的提振下，8月以来美股价格连续突破前期高点，考虑到美国疫情目前基数仍然较大，并且当下美股估值偏高，预计未来一段时间，美股仍将出现较为明显的震荡和波动。
　　7500亿元逆回购到期
　　Wind数据显示，下周央行公开市场有7500亿元逆回购到期。
　　8月28日，央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，当日有1500亿元逆回购到期，净回笼1000亿元。本周央行公开市场有6100亿元逆回购和1500亿元MLF到期，本周央行累计进行了8100亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场全口径净投放500亿元。
　　央行8月21日时隔近两个月重启14天期逆回购，并连续3天进行了14天期逆回购操作，引发了市场对央行锁短放长、抬高综合资金成本、变相"加息"的担忧。对此，天风固收称，8月下旬以来央行进行14天逆回购投放的原因，主要还是为了对冲政府债券发行缴款。
　　关于9月资金面，中信固收明明团队称，9月资金面将边际宽松，超跌即是做多机会。首先，政府财政在9月大概率是大额释放流动性的。其次，公开市场到期压力不大。再次，从央行领导近期的讲话上看，维持流动性合理充裕的思路也不会变。9月资金面有望随着财政资金的不断释放而边际放松

　　基金深挖可选消费行业投资机会 看好估值较低的家电
　　近期，白酒板块出现明显上涨，不少消费主题基金的净值随之水涨船高。数据显示，近半月来，在基金收益榜前20名中，消费主题基金占了半壁江山。多位基金经理表示，消费是其长期投资主线，随着可选消费子行业的复苏，一些投资机会也在后疫情时期逐渐显现。
　　
　　Choice数据显示，近半月来 8月11日至8月25日 ，申万食品饮料指数以8.25%的涨幅领跑申万28个一级行业指数，鹏华中证酒ETF也成为该区间涨幅最高的行业ETF产品。持仓组合偏向消费板块的主动管理型基金业绩也乘势而上，近半月以来偏股混合型、股票型基金的涨幅榜上，近一半是消费主题型基金。
　　
　　大消费历来牛股辈出，是公募基金传统的超配板块。据记者了解，尽管多位基金经理表示下半年配置相对上半年要更为均衡，但消费仍是未来的重要投资主线。对于后续如何深挖消费领域的投资机会，多位基金经理表示，看好“后疫情时代”的可选消费子行业，部分基金经理更直言已调仓配置了部分相关标的。
　　
　　汇丰晋信消费红利基金经理是星涛认为，预计可选消费二季度将以修复为主，而7月至8月可选消费各行业数据预期向好，有较好的投资机会。目前主要面临的风险来自于可能出现的输入性疫情，以及国际环境的不稳定性。
　　
　　具体到值得关注的可选消费细分行业，有基金经理看好估值相对较低的家电。“家电受疫情影响较大，但它其实是相对较稳健的行业，适合风险偏好较低的投资者。目前家电股估值比较低，存在估值修复的需求。下半年，房地产竣工回暖、日常家电更新换代需求、出口改善等因素有望拉动家电消费需求。”国泰基金量化投资事业部总监梁杏说。
　　
　　同时，梁杏认为，相对于大家电公司，小家电公司起步较晚，目前还处于高速发展阶段，易出爆款产品，也可以满足大众个性化需求，所以成长性较高。
　　
　　是星涛则认为，从发达国家的经验来看，随着人均收入提升，个性化小家电的需求有望大幅上升。一方面是消费能力和意愿的提升，一方面是人工成本的上升，两方面因素会共同推动小家电需求爆发。不过，家电行业目前仅仅是回暖，尚构不成大幅度的景气上行。
　　
　　除家电之外，是星涛认为，由于疫情影响，航空公司、酒店和饭店尚处于左侧投资阶段。连锁餐饮的抗风险能力较强，市占率正在上升；酒店开始以价换量，入住率有显著回升；航空公司目前在逐渐增加班次，预计国内上座率将率先回升，国际航线不确定性仍较大。
　　
　　“总体看，上述三大领域相关标的的估值目前都处在比较低的历史分位，如果未来疫苗等防控手段使得全球疫情可控，全球经济慢慢步入正轨，这些行业都会有很大的修复机会，目前处于风险收益比相对较高的左侧区域。”是星涛表示

　　北上资金本月大幅增持37股
　　8月即将结束，本月以来，北向资金实现净流入59.98亿元，其中深股通净流入59.94亿元，沪股通净流入0.03亿元。《大众证券报》统计显示，37家公司在8月份被北上资金增持股份超过800万股，增持比例超过0.8%。

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